კაპიტალის ღირებულება vs კაპიტალის ანაზღაურება
კომპანიებს სჭირდებათ კაპიტალი ბიზნეს ოპერაციების დასაწყებად და გასატარებლად. კაპიტალი შეიძლება მოპოვებული იყოს მრავალი მეთოდის გამოყენებით, როგორიცაა აქციების, ობლიგაციების, სესხების, მფლობელის შენატანები და ა.შ. კაპიტალის ღირებულება ეხება სააქციო კაპიტალის მოპოვების ხარჯებს (აწილების გამოშვებისას გაწეული ხარჯები) ან სავალო კაპიტალის (საპროცენტო ღირებულება). ამ სტატიაში ჩვენი ყურადღება გამახვილდება სააქციო კაპიტალზე. სტატიაში მოცემულია მკაფიო ახსნა, თუ რას გულისხმობს კაპიტალი, სააქციო კაპიტალის ღირებულება და როგორ გამოითვლება იგი, ასევე ახსნას კაპიტალის ანაზღაურება და გაანგარიშების ფორმულა.ასევე განხილულია მსგავსება და განსხვავებები კაპიტალის ღირებულებასა და კაპიტალის უკუგებას შორის.
რა არის კაპიტალის ღირებულება?
კაპიტალის ღირებულება ეხება ანაზღაურებას, რომელსაც მოითხოვენ ინვესტორები/აქციონერები, ან იმ კომპენსაციის ოდენობას, რომელსაც ინვესტორი ელის ფირმის აქციებში კაპიტალის ინვესტიციისთვის. კაპიტალის ღირებულება მნიშვნელოვანი საზომია და საშუალებას აძლევს ფირმას განსაზღვროს, თუ რა თანხა უნდა გადაუხადოს ინვესტორებს აღებული რისკის დონეზე. კაპიტალის ღირებულება ასევე შეიძლება შევადაროთ კაპიტალის სხვა ფორმებს, როგორიცაა სასესხო კაპიტალი, რაც შემდეგ საშუალებას მისცემს ფირმას გადაწყვიტოს კაპიტალის რომელი ფორმაა ყველაზე იაფი.
კაპიტალის ღირებულება გამოითვლება როგორც Es=Rf + βs (R M-Rf). ამ განტოლებაში, Es არის ფასიან ქაღალდზე მოსალოდნელი მოგება, Rf ეხება სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების მიერ გადახდილ ურისკო განაკვეთს (ეს ემატება იმიტომ, რომ სარისკო ინვესტიციებზე დაბრუნება ყოველთვის უფრო მაღალია, ვიდრე სახელმწიფო რისკის გარეშე), βs ეხება ბაზრის ცვლილებებისადმი მგრძნობელობას და RM არის საბაზრო ანაზღაურება, სადაც (RM-Rf) ეხება საბაზრო რისკის პრემიას.
რა არის კაპიტალის ანაზღაურება?
უკუგება კაპიტალზე არის ძალიან სასარგებლო ფორმულა აქციონერებისთვის და ინვესტორებისთვის, რომლებიც ინვესტირებას ახდენენ ფირმის კაპიტალში, რადგან ეს საშუალებას აძლევს მათ დაინახონ, თუ რამხელა ანაზღაურება შეუძლიათ მიიღონ თავიანთი კაპიტალის ინვესტიციიდან. კაპიტალის ანაზღაურება არის კომპანიის ფინანსური სტაბილურობისა და მომგებიანობის კარგი საზომი, რადგან ის ზომავს აქციონერთა სახსრების ინვესტიციით მიღებულ მოგებას.
ანაზღაურება კაპიტალზე გამოითვლება, Return on equity=წმინდა შემოსავალი/აქციონერთა კაპიტალი. წმინდა შემოსავალი არის ფირმის მიერ გამომუშავებული შემოსავალი, ხოლო აქციონერთა კაპიტალი ეხება აქციონერების მიერ ფირმაში შეტანილ კაპიტალს.
კაპიტალის ღირებულება vs კაპიტალის ანაზღაურება
კაპიტალის ღირებულება და კაპიტალის უკუგება არის ერთმანეთთან მჭიდროდ დაკავშირებული ცნებები. ერთ-ერთი მთავარი განსხვავება ამ ორს შორის არის ის, რომ კაპიტალის ღირებულება ბიზნესის პერსპექტივაში არის ღირებულება, ხოლო კაპიტალზე დაბრუნება კომპანიის პერსპექტივაში არის შემოსავალი. კაპიტალის ღირებულებისა და კაპიტალის უკუგების შედარებამ ასევე შეიძლება გამოავლინოს მნიშვნელოვანი შეხედულებები; კომპანია, რომლის კაპიტალის ანაზღაურება უფრო მაღალია, ვიდრე მისი კაპიტალის ღირებულება, არის ფინანსურად სტაბილური ფირმა.
რეზიუმე:
• კაპიტალის ღირებულება ეხება ანაზღაურებას, რომელსაც მოითხოვენ ინვესტორები/აქციონერები, ან კომპენსაციის ოდენობა, რომელსაც ინვესტორი ელის ფირმის აქციებში კაპიტალის ინვესტიციისთვის.
• კაპიტალის ანაზღაურება არის ფორმულა, რომელიც ძალიან სასარგებლოა აქციონერებისთვის და ინვესტორებისთვის, რომლებიც ინვესტირებას ახდენენ ფირმის კაპიტალში, რადგან ეს საშუალებას აძლევს მათ დაინახონ, თუ რამდენი ანაზღაურება შეუძლიათ მიიღონ თავიანთი კაპიტალის ინვესტიციიდან.
• ერთ-ერთი მთავარი განსხვავება ამ ორს შორის არის ის, რომ კაპიტალის ღირებულება ბიზნესის პერსპექტივაში არის ღირებულება, ხოლო კაპიტალზე უკუგება კომპანიის თვალსაზრისით არის შემოსავალი.
