კაპიტალის ღირებულება WACC-ის წინააღმდეგ
კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება და კაპიტალის ღირებულება არის ფინანსების ორივე ცნება, რომელიც წარმოადგენს ფირმაში ინვესტირებული ფულის ღირებულებას, როგორც ვალის ან კაპიტალის სახით, ან ორივე. კაპიტალის ღირებულება ეხება აქციების გაყიდვის ღირებულებას აქციონერებისთვის კაპიტალის მოსაპოვებლად, ხოლო ვალის ღირებულება ეხება ღირებულებას ან პროცენტს, რომელიც უნდა გადაიხადოს კრედიტორებს ფულის სესხებისთვის. ეს ორი ტერმინი კაპიტალის ღირებულება და WACC ადვილად აღრეულია, რადგან ისინი საკმაოდ ჰგვანან ერთმანეთს კონცეფციაში. შემდეგი სტატია აგიხსნით თითოეულ ფორმულას მათი გაანგარიშების შესახებ.
რა არის კაპიტალის ღირებულება?
კაპიტალის ღირებულება არის დავალიანების ან სააქციო კაპიტალის მოპოვების მთლიანი ღირებულება. იმისათვის, რომ ინვესტიცია ღირებული იყოს, ინვესტიციის ანაზღაურება უნდა იყოს კაპიტალის ღირებულებაზე მაღალი. მაგალითად, ორი ინვესტიციის რისკის დონეები, ინვესტიცია A და ინვესტიცია B, იგივეა. A ინვესტიციისთვის კაპიტალის ღირებულებაა 7%, ხოლო ანაზღაურება 10%. ეს უზრუნველყოფს 3%-ის ჭარბ შემოსავალს, რის გამოც A ინვესტიცია უნდა განხორციელდეს. ინვესტიცია B, თავის მხრივ, აქვს კაპიტალის ღირებულება 8% და ანაზღაურება 6%. აქ გაწეული ხარჯებისთვის უკუგება არ არის და B ინვესტიცია არ უნდა იქნას გათვალისწინებული.
თუმცა, თუ ვივარაუდებთ, რომ სახაზინო ობლიგაციებს აქვთ რისკის ყველაზე დაბალი დონე და აქვთ 5%, ეს შეიძლება იყოს უფრო მიმზიდველი, ვიდრე ორივე ვარიანტი, რადგან რისკის დონე ძალიან დაბალია და 5%-იანი ანაზღაურება გარანტირებულია. სახელმწიფო გადასახადები გაცემულია.
რა არის WACC?
WACC ცოტა უფრო რთულია, ვიდრე კაპიტალის ღირებულება. WACC გამოითვლება კომპანიის ვალისა და კაპიტალის წონების მიცემით იმ თანხის პროპორციულად, რომელშიც თითოეული ინახება. WACC, როგორც წესი, გამოითვლება სხვადასხვა გადაწყვეტილების მიღების მიზნით და საშუალებას აძლევს ბიზნესს განსაზღვროს ვალის დონე კაპიტალის დონეებთან შედარებით.
გამოთვლის ფორმულა არის; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). აქ, E არის კაპიტალის საბაზრო ღირებულება და D არის ვალის საბაზრო ღირებულება და V არის E და D-ის ჯამი. Re არის კაპიტალის მთლიანი ღირებულება და R d არის დავალიანების ღირებულება. Tc არის საგადასახადო განაკვეთი, რომელიც გამოიყენება კომპანიაზე.
რა განსხვავებაა კაპიტალის ღირებულებასა და WACC-ს შორის?
კაპიტალის ღირებულება არის ვალის ღირებულებისა და კაპიტალის ღირებულება, ხოლო WACC არის ამ დანახარჯების შეწონილი საშუალო, რომელიც მიღებულია ფირმაში არსებული დავალიანებისა და კაპიტალის პროპორციულად.
ორივე, კაპიტალის ღირებულება და WACC, გამოიყენება მნიშვნელოვან ფინანსურ გადაწყვეტილებებში, რომლებიც მოიცავს შერწყმისა და შეძენის გადაწყვეტილებებს, საინვესტიციო გადაწყვეტილებებს, კაპიტალის ბიუჯეტირებას და კომპანიის ფინანსური საქმიანობისა და სტაბილურობის შესაფასებლად.
რეზიუმე:
კაპიტალის ღირებულება WACC-ის წინააღმდეგ
• კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება და კაპიტალის ღირებულება არის ფინანსების ორივე ცნება, რომელიც წარმოადგენს ფირმაში ინვესტირებული ფულის ღირებულებას, როგორც ვალის ან კაპიტალის სახით, ან ორივეს სახით.
• იმისათვის, რომ ინვესტიცია იყოს ღირებული, ინვესტიციის ანაზღაურება უნდა იყოს უფრო მაღალი ვიდრე კაპიტალის ღირებულება.
• WACC გამოითვლება კომპანიის ვალისა და კაპიტალის წონების მიცემით იმ თანხის პროპორციულად, რომელშიც თითოეული ინახება.
