კაპიტალის ღირებულება ანაზღაურების კურსის წინააღმდეგ
კომპანიებს სჭირდებათ კაპიტალი ბიზნეს ოპერაციების დასაწყებად და გასატარებლად. კაპიტალი შეიძლება მოპოვებული იყოს მრავალი მეთოდის გამოყენებით, როგორიცაა აქციების, ობლიგაციების, სესხების, მფლობელის შენატანები და ა.შ. კაპიტალის ღირებულება ეხება სააქციო კაპიტალის მოპოვების ხარჯებს (აწილების გამოშვებისას გაწეული ხარჯები) ან სავალო კაპიტალის (საპროცენტო ღირებულება). უკუგების მაჩვენებელი ეხება ანაზღაურებას, რომელიც შეიძლება მიღებულ იქნას კაპიტალის ინვესტიციით ბიზნეს საქმიანობაში და ზრდაში. შემდეგი სტატია აღწერს კაპიტალის ღირებულებას და უკუგების განაკვეთს და იძლევა მკაფიო განსხვავებას ამ ორს შორის.
რა არის კაპიტალის ღირებულება?
კაპიტალის ღირებულება არის ანაზღაურების მაჩვენებელი, რომელიც შეიძლება მიღებულ იქნას სხვა პროექტში მსგავსი რისკის დონის ინვესტიციით; ღირებულება აქ იქნება ანაზღაურების პოტენციური ღირებულება, რომელიც შეიძლებოდა მიღებული ყოფილიყო ალტერნატიული ინვესტიციის განხორციელებით. კაპიტალის ღირებულება გამოითვლება კაპიტალის ღირებულებისა და ვალის ღირებულების დამატებით.
კაპიტალის ღირებულება ეხება შემოსავალს, რომელიც მოითხოვება ინვესტორების/აქციონერების მიერ, იგი გამოითვლება როგორც Es=Rf + β s (RM-Rf). განტოლებაში, Es არის ფასიანი ქაღალდის მოსალოდნელი შემოსავალი, Rf ეხება სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების მიერ გადახდილ ურისკო განაკვეთს (ეს ემატება იმიტომ, რომ სარისკო ინვესტიციაზე დაბრუნება ყოველთვის უფრო მაღალია, ვიდრე სახელმწიფო რისკის გარეშე), βs ეხება ბაზრის ცვლილებებისადმი მგრძნობელობას, RM არის ბაზარი. უკუგების მაჩვენებელი, სადაც (RM-Rf) ეხება საბაზრო რისკის პრემიას.
ვალის ღირებულება გამოითვლება როგორც (Rf + საკრედიტო რისკის მაჩვენებელი) (1-T). აქ, ვალთან შესაბამისი ვადიანი სტრუქტურის მქონე ობლიგაციების რისკის გარეშე განაკვეთი ემატება საკრედიტო რისკის განაკვეთს, ან ნაგულისხმევი პრემია, რომელიც იზრდება ვალის დონესთან ერთად, რომელიც შემდეგ გამოითვლება გადასახადის განაკვეთის შემცირებით, რადგან დავალიანება გამოიქვითება გადასახადით.
რა არის ანაზღაურების მაჩვენებელი?
დაბრუნების მაჩვენებელი ეხება ანაზღაურებას, რომელიც მიიღება კაპიტალის ინვესტიციის შემდეგ. ერთ-ერთი მთავარი გადამწყვეტი ფაქტორი იმის შესახებ, უნდა განხორციელდეს თუ არა ინვესტიცია, დამოკიდებულია ანაზღაურების დონეზე, რომელიც შეიძლება მიიღოთ ამ ინვესტიციით. ეს ანაზღაურება დამოკიდებული იქნება მიღებული რისკის დონეზე და ზოგადი წესია, რომ რაც უფრო მაღალია რისკი, მით უფრო მაღალია მოგება. ინვესტირებული კაპიტალის ანაზღაურება უნდა შევადაროთ მსგავსი რისკის დონის მქონე ინვესტიციას, რათა განისაზღვროს უნდა განხორციელდეს თუ არა ინვესტიცია.
კაპიტალის ღირებულება ანაზღაურების კურსის წინააღმდეგ
კაპიტალის ღირებულება და ანაზღაურება მჭიდრო კავშირშია ერთმანეთთან. კაპიტალის ღირებულება არის კაპიტალის ღირებულება და დავალიანების ღირებულება, და ის ასევე არის შესაძლებლობის ღირებულება (ანაზღაურება, რომელიც შეიძლებოდა ყოფილიყო მიღებული) მსგავსი რისკის დონის მქონე სხვა პროექტში ინვესტირებისას. ანაზღაურების მაჩვენებელი ეხება ანაზღაურებას, შემოსავალს ან შემოდინებას, რომელიც შეიძლება მოსალოდნელი იყოს ინვესტიციის განხორციელებით. მსგავსი რისკის დონის ინვესტიციებს შორის გადაწყვეტილების მიღებისას, ინვესტიცია უნდა განხორციელდეს მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ შემოსავალი უფრო მაღალია და კაპიტალის ღირებულება უფრო დაბალია, ვიდრე ალტერნატივა.
რეზიუმე:
• კაპიტალის ღირებულება ეხება სააქციო კაპიტალის (წილების გამოშვების დროს გაწეული ხარჯი) ან სავალო კაპიტალის (საპროცენტო ღირებულება) მოპოვების ხარჯებს..
• უკუგების მაჩვენებელი ეხება მოგებას, რომელიც შეიძლება მიღებულ იქნას კაპიტალის ინვესტიციით ბიზნეს საქმიანობასა და ზრდაში.
• მსგავსი რისკის დონის ინვესტიციებს შორის გადაწყვეტილების მიღებისას, ინვესტიცია უნდა განხორციელდეს მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ შემოსავალი უფრო მაღალია და კაპიტალის ღირებულება უფრო დაბალია, ვიდრე ალტერნატივა.
