ძირითადი განსხვავება – ანაზღაურებადი პერიოდი ფასდაკლებული ანაზღაურების პერიოდის წინააღმდეგ
ანაზღაურებადი პერიოდი და ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი არის ინვესტიციის შეფასების ტექნიკა, რომელიც გამოიყენება საინვესტიციო პროექტების შესაფასებლად. ანაზღაურებადი პერიოდისა და დისკონტირებული ანაზღაურების პერიოდს შორის მთავარი განსხვავებაა ის, რომ ანაზღაურებადი პერიოდი ეხება ინვესტიციის ღირებულების აღსადგენად საჭირო დროს, ხოლო დისკონტირებული ანაზღაურებადი პერიოდი ითვლის ინვესტიციის ღირებულების აღსადგენად საჭირო დროის ხანგრძლივობას. ფული ანგარიშზე. საწყისი ინვესტიციის აღდგენა ნებისმიერი საინვესტიციო პროექტის ერთ-ერთი მთავარი მიზანია.
რა არის ანაზღაურებადი პერიოდი?
ანაზღაურებადი პერიოდი არის დროის ხანგრძლივობა, რომელიც საჭიროა ინვესტიციის ღირებულების დასაბრუნებლად. იმის ცოდნა, თუ რამდენი დრო დასჭირდება პროექტს საწყისი ინვესტიციის აღსადგენად, აუცილებელია გადაწყვიტოს, უნდა განხორციელდეს თუ არა პროექტში ინვესტიცია. უფრო ხანგრძლივთან შედარებით სასურველია მოკლე ანაზღაურებადი პერიოდი. ანაზღაურებადი პერიოდი შეიძლება გამოითვალოს შემდეგი ფორმულის გამოყენებით.
ანაზღაურებადი პერიოდი=საწყისი ინვესტიცია/კაპიტალის შემოდინება თითო პერიოდზე
მაგ. DFE კომპანია გეგმავს განახორციელოს საინვესტიციო პროექტი, რომლის ღირებულებაა $15 მილიონი, რომელიც, სავარაუდოდ, გამოიმუშავებს $3 მილიონი ფულადი ნაკადს წელიწადში მომდევნო 7 წლის განმავლობაში. ამრიგად, ანაზღაურებადი პერიოდი იქნება 5 წელი ($15 მილიონი/$3 მილიონი).
ანაზღაურებადი პერიოდი შეიძლება გამოითვალოს ზემოაღნიშნული ფორმულის გამოყენებით, თუ მოსალოდნელია, რომ პროექტი გამოიმუშავებს თანაბარ ფულად ნაკადებს პროექტის სიცოცხლის განმავლობაში. თუ პროექტმა უნდა შექმნას არათანაბარი ფულადი ნაკადები, მაშინ ანაზღაურებადი პერიოდი გამოითვლება შემდეგნაირად.
მაგ. პროექტი, რომლის საწყისი ინვესტიცია 20 მილიონი დოლარია, სიცოცხლის ხანგრძლივობა 5 წელია. იგი წარმოქმნის ფულადი ნაკადებს შემდეგნაირად. წელი1=$4 მლნ, წელი2=$5 მლნ, წელი3=$8 მლნ, წელი4=$8 მლნ და წელი5=$10 მლნ. ანაზღაურებადი პერიოდი იქნება,
ანაზღაურებადი პერიოდი=3+ ($3მლნ/$8მლნ)
=3+0.38
=3,38 წელი
სურათი 1: ანაზღაურებადი პერიოდი
ანაზღაურებადი პერიოდი არის ძალიან მარტივი ინვესტიციის შეფასების ტექნიკა, რომელიც ადვილად გამოსათვლელია. ლიკვიდურობის პრობლემების მქონე კომპანიებისთვის, ანაზღაურებადი პერიოდი ემსახურება კარგ ტექნიკას პროექტების შესარჩევად, რომლებიც ანაზღაურდება შეზღუდული რაოდენობის წლების განმავლობაში.თუმცა, ანაზღაურებადი პერიოდი არ ითვალისწინებს ფულის დროულ ღირებულებას, ამიტომ ნაკლებად სასარგებლოა ინფორმირებული გადაწყვეტილების მისაღებად. გარდა ამისა, ეს მეთოდი უგულებელყოფს ფულადი სახსრების ნაკადებს ანაზღაურების პერიოდის შემდეგ.
რა არის ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი?
დისკონტირებული ანაზღაურებადი პერიოდი არის დროის ხანგრძლივობა, რომელიც საჭიროა ინვესტიციის ღირებულების დასაბრუნებლად, ფულის დროის ღირებულების გათვალისწინების შემდეგ. აქ, ფულადი ნაკადები დისკონტირებული იქნება დისკონტირების განაკვეთით, რომელიც წარმოადგენს ინვესტიციის ანაზღაურების საჭირო განაკვეთს. დისკონტირების ფაქტორები შეიძლება ადვილად მიიღოთ მიმდინარე ღირებულების ცხრილის მეშვეობით, რომელიც აჩვენებს დისკონტირების ფაქტორს წლების რაოდენობასთან შესაბამისობაში. ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი შეიძლება გამოითვალოს ქვემოთ მოცემული ფორმულის გამოყენებით.
ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი=რეალური ფულადი ნაკადი / (1+i)
i=ფასდაკლების კურსი
n=წლების რაოდენობა
მაგ. ზემოთ მოყვანილი მაგალითისთვის, დავუშვათ, რომ ფულადი ნაკადები დისკონტირებულია 12%-ით. ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი იქნება
ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი=4+ (1,65$/5,67მლნ$)
=3+0.29
=3,29 წელი
დისკონტირებული ანაზღაურებადი პერიოდი გაურბის ანაზღაურებადი პერიოდის მთავარ ნაკლოვანებას დისკონტირებული ფულადი ნაკადების გამოყენებით. თუმცა, ეს მეთოდი ასევე უგულებელყოფს ფულადი სახსრების ნაკადებს ანაზღაურების პერიოდის შემდეგ.
რა განსხვავებაა ანაზღაურების პერიოდსა და ფასდაკლებულ ანაზღაურების პერიოდს შორის?
ანაზღაურებადი პერიოდი vs ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი |
|
| ანაზღაურებადი პერიოდი ეხება დროის ხანგრძლივობას, რომელიც საჭიროა ინვესტიციის ღირებულების დასაბრუნებლად. | დისკონტირებული ანაზღაურებადი პერიოდი ითვლის ინვესტიციის ღირებულების აღსადგენად საჭირო დროის ხანგრძლივობას ანგარიშზე ფულის დროის ღირებულების გათვალისწინებით. |
| ფულის დროითი ღირებულება | |
| ანაზღაურებადი პერიოდი არ ითვალისწინებს ფულის დროის ღირებულების ეფექტს. | ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი ითვალისწინებს ფულის დროის ღირებულების ეფექტს. |
| ფულადი ნაკადები | |
| ანაზღაურებადი პერიოდი არ იყენებს ფასდაკლებულ ფულად ნაკადებს, შესაბამისად ნაკლებად ზუსტია | დისკონტირებული ანაზღაურებადი პერიოდი იყენებს ფასდაკლებულ ფულად ნაკადებს, შესაბამისად უფრო ზუსტია ანაზღაურების პერიოდთან შედარებით. |
შეჯამება – ანაზღაურებადი პერიოდი vs ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი
სხვაობა ანაზღაურების პერიოდსა და დისკონტირებული ანაზღაურების პერიოდს შორის ძირითადად დამოკიდებულია გაანგარიშებისთვის გამოყენებული ფულადი ნაკადების ტიპზე. ნორმალური ფულადი ნაკადები გამოიყენება ანაზღაურების პერიოდში, ხოლო დისკონტირებული ანაზღაურებადი პერიოდი იყენებს დისკონტებულ ფულადი ნაკადებს.ინვესტიციის შეფასების ეს ორი ტექნიკა ნაკლებად რთული და ნაკლებად სასარგებლოა სხვებთან შედარებით, როგორიცაა წმინდა დღევანდელი ღირებულება (NPV) და ანაზღაურების შიდა მაჩვენებელი (IRR), ამიტომ არ უნდა იქნას გამოყენებული გადაწყვეტილების მიღების ერთადერთ კრიტერიუმად.
