ძირითადი განსხვავება – ტრანსაქცია და თარგმანის რისკი
ტრანზაქციისა და ტრანსლაციის რისკი არის გაცვლითი კურსის რისკის ორი ძირითადი ტიპი, რომელსაც აწყდებიან კომპანიები, რომლებიც ახორციელებენ უცხოურ ვალუტაში ოპერაციებს. ტრანზაქციისა და ტრანზაქციის რისკს შორის მთავარი განსხვავებაა ის, რომ გარიგების რისკი არის გაცვლითი კურსის რისკი, რომელიც წარმოიქმნება ხელშეკრულების დადებასა და მის დაფარვას შორის დროის შუალედიდან, ხოლო ტრანსლაციის რისკი არის გაცვლითი კურსის რისკი, რომელიც გამოწვეულია ერთი ვალუტის ფინანსური შედეგების მეორე ვალუტაში გადაქცევით.
რა არის ტრანზაქციის რისკი?
ტრანზაქციის რისკი არის გაცვლითი კურსის რისკი, რომელიც წარმოიქმნება ხელშეკრულების დადებასა და მის დაფარვას შორის დროის შუალედიდან.გაცვლითი კურსები ექვემდებარება მუდმივ ცვლილებებს და გაზრდილი დროის შუალედი ტრანზაქციის დადებასა და ანგარიშსწორებას შორის ორივე მხარეს არ აცნობიერებს, რა იქნება გაცვლითი კურსი ანგარიშსწორების დროს.
მაგ. ABV კომპანია დიდ ბრიტანეთში არის კომერციული ორგანიზაცია და აპირებს კიდევ ოთხ თვეში შეიძინოს 600 ბარელი ნავთობი ამერიკის XNT კომპანიისგან, რომელიც ნავთობის ექსპორტიორია. ვინაიდან ნავთობის ფასები მუდმივად მერყეობს, ABV გადაწყვეტს დადოს ხელშეკრულება გაურკვევლობის აღმოსაფხვრელად. შედეგად, ორი მხარე დადებს შეთანხმებას, სადაც XNT გაყიდის 600 ბარელ ნავთობს ბარელზე 170 ფუნტ სტერლინგად..
ნავთობის ბარელის ადგილობრივი კურსი (დღევანდელი კურსი) არის £127. კიდევ ოთხი თვის განმავლობაში, ნავთობის ბარელის ფასი შეიძლება იყოს 170 ფუნტი სტერლინგის ბარელზე მეტი ან ნაკლები. კონტრაქტის შესრულების თარიღისთვის მოქმედი ფასის მიუხედავად (სპოტ განაკვეთი ოთხი თვის ბოლოს). XNT უნდა მიჰყიდოს ბარელი ნავთობი 170 ფუნტად ABV-ს კონტრაქტის მიხედვით.
ოთხი თვის შემდეგ, დავუშვათ, რომ სპოტის კურსი არის 176 ფუნტი ბარელზე. სხვაობა ფასებს შორის, რომელიც ABV-მ უნდა გადაიხადოს კონტრაქტის გამო 600 ბარელზე, შეიძლება შევადაროთ იმ სცენარს, თუ კონტრაქტი არ არსებობდა.
თუ კონტრაქტი არ არსებობდა (£176 600)=£105, 600
კონტრაქტის გამო (£170 600)=£102, 000
აქედან გამომდინარე, სხვაობა ფასებს შორის არის £3, 600
კონტრაქტის გამო, ABV-მ მოახერხა 3,600 ფუნტის ოდენობის მოგება.
გაცვლითი კურსი გაერთიანებულ სამეფოსა და აშშ დოლარს შორის არის £/$1,25, რაც ნიშნავს, რომ 1 £ უდრის 1,25 აშშ დოლარს. ამრიგად, ABV-ს გადახდა XNT-ისთვის არის $81,600 (£102,000/1.25).
კონტრაქტის ზემოაღნიშნულ ტიპს, რომელიც მიმართულია სავალუტო კურსის რისკის შესამცირებლად, ეწოდება ფორვარდული კონტრაქტი; ეს არის შეთანხმება ორ მხარეს შორის, რომ იყიდონ ან გაყიდონ აქტივი განსაზღვრულ ფასად მომავალ თარიღში.
ინსტრუმენტები, რომლებიც გამოიყენება ტრანზაქციის რისკის შესამცირებლად
გარდა ფორვარდული კონტრაქტებისა, ქვემოთ მოცემული ინსტრუმენტები ასევე შეიძლება ჩაითვალოს ტრანზაქციის რისკის შესამცირებლად.
ოფციები
ოფციონი არის უფლება, მაგრამ არა ვალდებულება იყიდოს ან გაყიდოს ფინანსური აქტივი კონკრეტულ დღეს წინასწარ შეთანხმებულ ფასად.
გაცვლა
სვოპ არის წარმოებული, რომლის მეშვეობითაც ორი მხარე მიაღწევს შეთანხმებას ფინანსური ინსტრუმენტების გაცვლაზე.
ფიუჩერსი
ფიუჩერსი არის შეთანხმება, რომ იყიდოს ან გაყიდოს კონკრეტული საქონელი ან ფინანსური ინსტრუმენტი წინასწარ განსაზღვრულ ფასად, კონკრეტულ თარიღში მომავალში.
რა არის თარგმანის რისკი?
თარგმანის რისკი არის გაცვლითი კურსის რისკი, რომელიც წარმოიქმნება ერთი ვალუტის ფინანსური შედეგების მეორე ვალუტაში გადაქცევის შედეგად. თარგმანის რისკი ეკისრება კომპანიებს, რომლებსაც აქვთ ბიზნეს ოპერაციები მრავალ ქვეყანაში და ახორციელებენ ოპერაციებს სხვადასხვა ვალუტაში. თუ შედეგები მოხსენებულია სხვადასხვა ვალუტაში, რთული ხდება შედეგების შედარება და შედეგების გამოთვლა მთელი კომპანიისთვის. ამ მიზეზით, თითოეულ ქვეყანაში ყველა შედეგი გარდაიქმნება საერთო ვალუტაში და დაფიქსირდება ფინანსურ ანგარიშგებაში. ეს საერთო ვალუტა ჩვეულებრივ არის ვალუტა იმ ქვეყანაში, სადაც კორპორატიული შტაბ-ბინაა განთავსებული.
როდესაც კომპანია ექვემდებარება თარგმანის რისკს, მოხსენებული შედეგები შეიძლება იყოს უფრო მაღალი ან დაბალი, ვიდრე რეალურ შედეგს, გაცვლითი კურსის ცვლილებებზე დაყრდნობით.
მაგ. კომპანია D-ის დედა კომპანია არის კომპანია A, რომელიც მდებარეობს აშშ-ში. კომპანია D მდებარეობს საფრანგეთში და ახორციელებს ვაჭრობას ევროში.წლის ბოლოს D კომპანიის შედეგები კონსოლიდირებულია A კომპანიის შედეგებთან კონსოლიდირებული ფინანსური ანგარიშგების მოსამზადებლად; ამრიგად, კომპანიის D-ის შედეგები გარდაიქმნება აშშ დოლარში.
ქვემოთ შემოსავლის დეტალები, გაყიდვების ღირებულება და მთლიანი მოგება მოცემულია კომპანიის D-ის ტრანზაქციებზე დაყრდნობით 2016 წლის ფინანსური წლისთვის.
| €000' | |
| გაყიდვები | 2, 545 |
| გაყიდვების ღირებულება | (1, 056) |
| მთლიანი მოგება | 1, 489 |
თუ ვივარაუდებთ, რომ გაცვლითი კურსი არის $/€0.92, (ეს ნიშნავს, რომ ერთი $ უდრის 0.92 ევროს) კომპანიის D შედეგები გადაიყვანება -ში.
| $000' | |
| გაყიდვები (2, 545 0.92) | 2, 341 |
| გაყიდვების ღირებულება (1, 056 0.92) | (972) |
| მთლიანი მოგება (1, 489 0.92) | 1, 369 |
სურათი 1: ვალუტის კონვერტაცია იწვევს თარგმანის რისკს
ვალუტის კონვერტაციის გამო, მოხსენებული შედეგები რეალურ შედეგებზე დაბალია. ეს არ არის რეალური შემცირება და განპირობებულია მხოლოდ ვალუტის კონვერტაციით.
რა განსხვავებაა ტრანზაქციასა და თარგმანის რისკს შორის?
ტრანზაქცია თარგმანის რისკის წინააღმდეგ |
|
| ტრანზაქციის რისკი არის გაცვლითი კურსის რისკი, რომელიც წარმოიქმნება ხელშეკრულების დადებასა და მის დაფარვას შორის დროის შუალედში. | თარგმანის რისკი არის გაცვლითი კურსის რისკი, რომელიც წარმოიქმნება ერთი ვალუტის ფინანსური შედეგების მეორე ვალუტაში გადაქცევის შედეგად. |
| შედეგის ფაქტობრივი ცვლილება | |
| არის ფაქტობრივი ცვლილება სამომავლო შედეგში ტრანზაქციის რისკში, ვინაიდან ტრანზაქცია დადებულია დროის ერთ მომენტში და ანგარიშდება მომავალში. | შედეგში ფაქტობრივი ცვლილება არ არის თარგმნის რისკში, ვინაიდან შედეგების თვალსაჩინო ცვლილება განპირობებულია მხოლოდ ვალუტის კონვერტაციით. |
| რისკის შერბილება | |
| ტრანზაქციის რისკი შეიძლება შემცირდეს ჰეჯირების ხელშეკრულების გაფორმებით. | თარგმანის რისკი არ შეიძლება შემცირდეს |
რეზიუმე – ტრანზაქცია vs თარგმანის რისკი
სხვაობა ტრანზაქციისა და თარგმანის რისკს შორის შეიძლება გავიგოთ მათი წარმოშობის მიზეზების გაცნობიერებით. როდესაც ხელშეკრულება დადებულია აწმყოში, რომელიც გადაირიცხება მომავალ თარიღზე, შედეგად მიღებული რისკი არის გარიგების რისკი. გაცვლითი კურსის რისკი, რომელიც წარმოიქმნება ერთი ვალუტის ფინანსური შედეგების მეორე ვალუტაში გადაქცევის შედეგად, არის ტრანსლაციის რისკი. კომპანიის სავალუტო ტრანზაქციები ფრთხილად უნდა მართოს ისე, რომ ისინი არ დაექვემდებაროს მნიშვნელოვან ცვლილებებს, რადგან მაღალი ტრანზაქციისა და თარგმნის რისკი არასტაბილურობის ნიშანია.
ჩამოტვირთეთ ტრანსაქციის PDF ვერსია თარგმანის რისკის წინააღმდეგ
შეგიძლიათ ჩამოტვირთოთ ამ სტატიის PDF ვერსია და გამოიყენოთ იგი ოფლაინ მიზნებისთვის ციტირების შენიშვნების მიხედვით. გთხოვთ ჩამოტვირთოთ PDF ვერსია აქ სხვაობა ტრანზაქციასა და თარგმანის რისკს შორის.
