IRR vs NPV
როდესაც კაპიტალის ბიუჯეტირება ხორციელდება პროექტის ღირებულებისა და მისი სავარაუდო შემოსავლის გამოსათვლელად, ყველაზე ხშირად გამოიყენება ორი ინსტრუმენტი. ეს არის წმინდა დღევანდელი ღირებულება (NPV) და შიდა ანაზღაურების მაჩვენებელი (IRR). პროექტის შეფასებისას, ზოგადად ვარაუდობენ, რომ რაც უფრო მაღალია ამ ორი პარამეტრის მნიშვნელობა, მით უფრო მომგებიანი იქნება ინვესტიცია. ორივე ინსტრუმენტი გამოიყენება იმის დასადგენად, არის თუ არა კარგი იდეა ინვესტიციის განხორციელება კონკრეტულ პროექტში ან პროექტების სერიაში დროის განმავლობაში, რომელიც ჩვეულებრივ ერთ წელზე მეტია. წმინდა ამჟამინდელი ღირებულება კარგად იკლებს მათ, ვინც მუშაკია, რადგან ის გამოხატულია ვალუტის ერთეულებში და, როგორც ასეთი უპირატესი მეთოდი ასეთი მიზნებისათვის.თუმცა, ორივე პარამეტრს შორის ბევრი განსხვავებაა, რაც ქვემოთ იქნება განხილული.
IRR
იმისათვის, რომ გაიგოთ, შესაძლებელია თუ არა პროექტი ინვესტიციების ანაზღაურების თვალსაზრისით, ფირმამ უნდა შეაფასოს ის პროცესით, რომელსაც ეწოდება კაპიტალის ბიუჯეტირება და ინსტრუმენტი, რომელიც ჩვეულებრივ გამოიყენება ამ მიზნით, ეწოდება IRR. ეს მეთოდი ეუბნება კომპანიას, გამოიმუშავებს თუ არა პროექტზე ინვესტიციები მოსალოდნელ მოგებას. ვინაიდან ეს არის პროცენტული მაჩვენებელი, თუ მისი ღირებულება დადებითი არ არის, რომელიმე კომპანიამ არ უნდა განაგრძოს პროექტი. რაც უფრო მაღალია IRR, მით უფრო სასურველი ხდება პროექტი. ეს ნიშნავს, რომ IRR არის პარამეტრი, რომელიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას რამდენიმე პროექტის რეიტინგისთვის, რომელსაც კომპანია ითვალისწინებს.
IRR შეიძლება იქნას მიღებული, როგორც პროექტის ზრდის ტემპი. მიუხედავად იმისა, რომ ეს მხოლოდ შეფასებაა და რეალური ანაზღაურება შეიძლება განსხვავებული იყოს, ზოგადად, თუ პროექტს აქვს უმაღლესი IRR, ის წარმოადგენს კომპანიის უფრო მაღალი ზრდის შანსს.
NPV
ეს არის კიდევ ერთი ინსტრუმენტი პროექტის მომგებიანობის გასარკვევად. ეს არის სხვაობა ფულადი სახსრების შემოდინებისა და ფულადი სახსრების გადინების ღირებულებებს შორის ნებისმიერი კომპანიის ამჟამად. ხალხისათვის, NPV გვიჩვენებს ნებისმიერი პროექტის ღირებულებას დღეს და იმავე პროექტის სავარაუდო ღირებულებას რამდენიმე წლის შემდეგ ინფლაციის და სხვა ფაქტორების გათვალისწინებით. თუ ეს მნიშვნელობა დადებითია, პროექტი შეიძლება განხორციელდეს, მაგრამ თუ ის უარყოფითია, უმჯობესია უარი თქვას პროექტზე.
ეს ინსტრუმენტი ძალიან სასარგებლოა კომპანიისთვის, როდესაც ის განიხილავს რაიმე სხვა კომპანიის შეძენას ან ხელში ჩაგდებას. ამავე მიზეზით, NPV არის სასურველი არჩევანი უძრავი ქონების დილერებისთვის და ასევე საფონდო ბირჟის ბროკერებისთვის.
სხვაობა IRR-სა და NPV-ს შორის
მიუხედავად იმისა, რომ ორივე IRR და NPV ცდილობენ ერთი და იგივეს გაკეთებას კომპანიისთვის, ამ ორს შორის არის დახვეწილი განსხვავებები, რომლებიც შემდეგია.
მიუხედავად იმისა, რომ NPV გამოიხატება ღირებულებით ვალუტის ერთეულებში, IRR არის მაჩვენებელი, რომელიც გამოიხატება პროცენტებში, რომელიც გვიჩვენებს, რამდენს შეუძლია მიიღოს კომპანიამ პროცენტული თვალსაზრისით პროექტისგან წლების განმავლობაში.
NPV ითვალისწინებს დამატებით სიმდიდრეს, ხოლო IRR არ ითვლის დამატებით სიმდიდრეს
თუ ფულადი ნაკადები იცვლება, IRR მეთოდის გამოყენება შეუძლებელია, ხოლო NPV შეიძლება გამოყენებულ იქნას და ამიტომ სასურველია ასეთ შემთხვევებში
მიუხედავად იმისა, რომ IRR იძლევა ერთსა და იმავე პროგნოზებს, NPV მეთოდი ქმნის განსხვავებულ შედეგებს იმ შემთხვევებში, როდესაც გამოიყენება სხვადასხვა ფასდაკლების განაკვეთები.
ბიზნეს მენეჯერები უფრო კომფორტულად გრძნობენ IRR-ს კონცეფციას, მაშინ როცა ფართო საზოგადოებისთვის NPV უკეთესია გასაგებად.
