FCFF vs FCFE
ტერმინების „თავისუფალი ფულადი ნაკადები ფირმისთვის“(FCFF) და „თავისუფალი ფულადი ნაკადები კაპიტალში“(FCFE) უფრო დეტალურად რომ შევხედოთ, ნაწილი „თავისუფალი ფულადი ნაკადები“საერთოა ორივე ტერმინისთვის. ფულადი სახსრების თავისუფალი ნაკადი ეხება თანხას, რომელიც რჩება მას შემდეგ, რაც კაპიტალური ხარჯები შემცირდება საოპერაციო ფულადი ნაკადებიდან. ძირითადად, ფულადი სახსრების თავისუფალი ნაკადი არის თანხები, რომლებიც რჩება ყველა გადახდის, ინვესტიციის და ა.შ. ფულადი სახსრების თავისუფალი ნაკადები არის სახსრები, რომლებიც რჩება აქციონერებს, ობლიგაციების მფლობელებს და ინვესტორებს შორის გასანაწილებლად. ტერმინები FCFF და FCFE შემდგომში ანაწილებენ ტერმინს ფულადი სახსრების თავისუფალი ნაკადს. ეს სტატია გვთავაზობს ნათელ მიმოხილვას, თუ რას ნიშნავს თითოეული ეს ტერმინი და როგორ განსხვავდებიან ისინი ერთმანეთისგან.
უფასო ფულადი ნაკადები ფირმისთვის (FCFF)
FCFF, რომელიც ნიშნავს ფულადი სახსრების თავისუფალ ნაკადს ფირმისთვის, არის ფინანსური ეფექტურობის საზომი, რომელიც განიხილავს ფირმისთვის გენერირებული ფულადი სახსრების რაოდენობას ყველა ხარჯის, გადასახადების, წმინდა საბრუნავი კაპიტალის ცვლილებების შემდეგ და ცვლილებების შემდეგ. ინვესტიციები მცირდება. ის გამოითვლება როგორც
FCFF=საოპერაციო ფულადი ნაკადები - ხარჯები - გადასახადები - ცვლილებები წმინდა საბრუნავი კაპიტალის - ცვლილებები ინვესტიციებში
FCFF არის თანხა, რომელიც ნაწილდება ფირმის აქციებსა და ობლიგაციების მფლობელებს შორის მას შემდეგ, რაც ყველა სხვა გადინება შემცირდება. FCFF-ის გამოთვლა მნიშვნელოვანია ნებისმიერი კორპორაციისთვის, რადგან ის მოქმედებს როგორც კომპანიის მომგებიანობისა და ფინანსური სტაბილურობის განსაზღვრის მეთოდი. თუ FCFF გამოიმუშავებს პლუს ღირებულებას, ფირმას აქვს ჭარბი ხარჯების გამოკლების შემდეგ და თუ FCFF არის უარყოფითი მნიშვნელობა, ეს იმის ნიშანია, რომ ფირმას არ აქვს საკმარისი შემოსავალი ხარჯების ან ინვესტიციების დასაფინანსებლად.
უფასო ფულადი ნაკადები კაპიტალში (FCFE)
FCFE, რომელიც ნიშნავს ფულადი სახსრების თავისუფალ ნაკადს კაპიტალში, ზომავს თანხას, რომელიც ნაწილდება აქციონერებს შორის ხარჯების, წმინდა საბრუნავი კაპიტალის ცვლილების, ვალის დაფარვის შემცირების და ახალი ვალების დამატების შემდეგ. FCFE გამოითვლება -ით
FCFE=წმინდა შემოსავალი - წმინდა კაპიტალის ხარჯები - ცვლილება წმინდა საბრუნავი კაპიტალის + ახალი დავალიანება - დავალიანების დაფარვა
FCFE მნიშვნელოვანია გამოთვლა, რადგან FCFE გაანგარიშება დაგეხმარებათ ფირმის ღირებულების დადგენაში. FCFE ასევე გამოიყენება ანალიტიკოსების მიერ ფირმის ღირებულების გასაანალიზებლად და შეიძლება გამოყენებულ იქნას დივიდენდების ნაცვლად ამ მიზნით. ეს ნაჩვენებია, როდესაც FCFE გამოიყენება მარაგების შეფასებაში. აქციების შეფასების FCFE მოდელში, თავისუფალი ფულადი ნაკადები კაპიტალში გამოიყენება დივიდენდების ნაცვლად აქციების შესაფასებლად, როგორც დივიდენდების დისკონტის მოდელში.
რა განსხვავებაა FCFF-სა და FCFE-ს შორის?
ორი ტერმინი თავისუფალი ფულადი ნაკადი ფირმისთვის (FCFF) და ფულადი სახსრების თავისუფალი ნაკადი კაპიტალში (FCFE) საკმაოდ ჰგავს და შეიძლება ადვილად აგვერიოს.თუმცა FCFF არის თანხა, რომელიც წარმოიქმნება ფირმისთვის მას შემდეგ, რაც სხვა ხარჯები, გადასახადები და ა.შ. შემცირდება ფულადი სახსრების ნაკადებიდან და არის მთლიანი თანხა, რომელიც დარჩა გასანაწილებლად აქციებსა და ობლიგაციების მფლობელებს შორის. FCFE, მეორე მხრივ, არის თანხა, რომელიც რჩება აქციონერებისთვის, როდესაც ვალის გადახდები, კაპიტალის ხარჯები და ა.შ. შემცირდება წმინდა შემოსავლიდან.
ამ პირობების ურთიერთდამოკიდებულების დათვალიერებისას, FCFF არის მთლიანი თანხა დარჩენილი როგორც ობლიგაციებისთვის, ასევე აქციების მფლობელებისთვის, მაგრამ ობლიგაციების მფლობელებს უხდიან აქციების მფლობელებზე ადრე. მას შემდეგ, რაც ყველა სხვა ინვესტორის წინაშე ვალდებულებები შესრულდება და სხვა კაპიტალური ხარჯები, საბრუნავი კაპიტალი და დავალიანება შემცირდება, ჩვენ მივდივართ FCFE-მდე, რომელიც არის საბოლოო მიმღებთა შორის განაწილებისთვის დარჩენილი საბოლოო თანხა; აქციონერები.
რეზიუმე:
FCFF vs FCFE
• FCFF, რომელიც ნიშნავს ფულადი სახსრების თავისუფალ ნაკადს ფირმისთვის, არის ფინანსური ეფექტურობის საზომი, რომელიც განიხილავს ფირმისთვის გენერირებული ფულადი სახსრების რაოდენობას ყველა ხარჯის, გადასახადების, წმინდა საბრუნავი კაპიტალის და ცვლილებების შემდეგ. ინვესტიციები მცირდება.
• FCFE, რომელიც ნიშნავს ფულადი სახსრების თავისუფალ ნაკადს კაპიტალში, ზომავს თანხას, რომელიც ნაწილდება აქციონერებს შორის ხარჯების, წმინდა საბრუნავი კაპიტალის ცვლილებისა და ვალის დაფარვის შემცირების და ახალი დავალიანების დამატების შემდეგ.
• FCFF არის მთლიანი თანხა, რომელიც დარჩა როგორც ობლიგაციებისთვის, ასევე აქციების მფლობელებისთვის, მაგრამ ობლიგაციების მფლობელებს უხდიან აქციების მფლობელებზე ადრე, და როგორც კი ვალის გადახდები, და სხვა კაპიტალური ხარჯები და საბრუნავი კაპიტალი შემცირდება, მივდივართ FCFE-მდე, რომელიც საბოლოო თანხაა. დარჩენილია საბოლოო მიმღებთა შორის განაწილებისთვის; აქციონერები.
