ძირითადი მოგება აქციაზე vs განზავებული მოგება აქციაზე | ძირითადი EPS vs განზავებული EPS
მოგება თითო აქციაზე არის გაანგარიშება, რომელიც ტარდება იმისათვის, რომ მოიძიოს მოგება, რომელსაც კომპანია იღებს, არსებული აქციების რაოდენობის მიხედვით. მოგება ერთ აქციაზე და გაზავებული მოგება ერთ აქციაზე ადვილად აბნევს ბევრს იმის გამო, რომ ბევრს აწყდება "განზავებული" მოგების მნიშვნელობის გაგება. ერთ აქციაზე განზავებულ მოგებას განსხვავებული მნიშვნელობა აქვს ერთ აქციაზე ძირითადი მოგებისგან, რაც შეიძლება საკმაოდ დახვეწილი იყოს. შემდეგი სტატია მიზნად ისახავს მკითხველს მიაწოდოს მკაფიო ახსნა, თუ რას გულისხმობს ძირითადი მოგება აქციაზე და გაზავებული მოგება ერთ აქციაზე, და ნათლად ახსნას განსხვავება ამ ორს შორის.
რა არის ძირითადი მოგება აქციაზე?
ერთ აქციაზე ძირითადი მოგება გამოითვლება შემდეგნაირად. ძირითადი EPS=(წმინდა შემოსავალი – პრიორიტეტული დივიდენდი) / აქციების რაოდენობა. ერთ აქციაზე ძირითადი მოგება ზომავს წმინდა შემოსავლის დოლარების რაოდენობას, რომელიც ხელმისაწვდომია კომპანიის ერთ-ერთი გამოჩენილი აქციისთვის. ერთ აქციაზე ძირითადი მოგება არის მომგებიანობის საზომი და ითვლება აქციის რეალური ფასის მნიშვნელოვან განმსაზღვრელ ფაქტორად. ერთ აქციაზე ძირითადი მოგება ასევე გამოიყენება ფინანსური თანაფარდობის სხვა მნიშვნელოვან გამოთვლებში, როგორიცაა ფასი-მოგების თანაფარდობა. უნდა აღინიშნოს, რომ ორ კომპანიას შეუძლია გამოიმუშაოს მსგავსი EPS მაჩვენებლები, მაგრამ ერთმა ფირმამ შეიძლება გააკეთოს ეს ნაკლები კაპიტალის გამოყენებით, რაც გახდის ფირმას უფრო ეფექტურს, ვიდრე ფირმა, რომელიც გამოსცემს მეტ აქციებს და მიაღწევს ერთსა და იმავე EPS-ს.
რა არის შემცირებული მოგება აქციაზე?
ერთ აქციაზე გაზავებული მოგება გამოითვლება აქციების ოფციების, კონვერტიბლების (ობლიგაციები და აქციები), გარანტიების და სხვა ფასიანი ქაღალდების გათვალისწინებით, რომლებმაც შეიძლება შექმნან განზავება.განზავებული EPS ითვლის EPS-ის ღირებულებას, თუ განხორციელდება პოტენციური განმამცირებელი ფასიანი ქაღალდები. ფირმის აქციონერისთვის EPS-ის განზავება არ არის ხელსაყრელი, რადგან ეს ნიშნავს, რომ წმინდა შემოსავალი იგივე დარჩება, ხოლო არსებული აქციები შეიძლება ბევრად უფრო დიდი გახდეს. ამ შემთხვევაში, EPS მაჩვენებელი მნიშვნელოვნად შემცირდება. მაგალითად, ფირმა XYZ-ს შეიძლება ჰქონდეს დღეს 1000 აქცია, მაგრამ ეს მაჩვენებელი ადვილად შეიძლება გაიზარდოს 3000-მდე აქციების კონვერტაციის შედეგად. ეს შეამცირებს მათ EPS-ს 3-ჯერ, რაც საკმაოდ ზარალია იმის გათვალისწინებით, რომ წმინდა შემოსავალი არ შეიცვლება.
რა განსხვავებაა ერთ აქციაზე ძირითად მოგებასა და თითო აქციაზე განზავებულ მოგებას შორის?
ძირითადი მსგავსება ძირითად EPS-სა და განზავებულ EPS-ს შორის არის ძირითადი გაანგარიშება, რომელიც საფუძველს წარმოადგენს ორივესთვის. თუმცა, ეს ორი ერთმანეთისგან საკმაოდ განსხვავდება, რადგან ძირითადი EPS განიხილავს მხოლოდ მიმდინარე აქციებს და არ განიხილავს პოტენციურ განზავებას, რაც შეიძლება მოხდეს კონვერტიბლების, ოფციების, ორდერების და ა.შ.ძირითადი EPS ყოველთვის იქნება უფრო მაღალი ვიდრე განზავებული EPS, რადგან განზავებული EPS გამოიწვევს უფრო მეტ აქციებს, გამოთვლებში, მაგრამ გამოიყენებს იგივე წმინდა შემოსავალს, რომელიც გამოიყენება ძირითადი EPS გაანგარიშებაში. მნიშვნელოვანია განზავებული EPS-ის გამოთვლა, რადგან ის ითვალისწინებს EPS-ს, რაც გამოიწვევს უარეს შესაძლო სცენარს, თუ განხორციელდება ყველა შესაძლო განზავება. გარდა ამისა, ინვესტორს შეიძლება არ სურდეს შეიძინოს აქციები, რომლებსაც აქვთ მნიშვნელოვანი განსხვავება მათ ძირითად EPS-სა და განზავებულ EPS-ს შორის, პოტენციური უარყოფითი ეფექტის გამო, რომელიც შეიძლება ჰქონდეს განზავებას აქციის ფასზე.
რა განსხვავებაა ძირითად EPS-სა და განზავებულ EPS-ს შორის?
• ძირითადი მსგავსება ძირითად EPS-სა და განზავებულ EPS-ს შორის არის ძირითადი გაანგარიშება, რომელიც საფუძველს წარმოადგენს ორივესთვის.
• ეს ორი ერთმანეთისგან საკმაოდ განსხვავდება, რადგან ძირითადი EPS განიხილავს მხოლოდ მიმდინარე აქციებს და განზავებული EPS-ისგან განსხვავებით არ ითვალისწინებს პოტენციურ განზავებას, რომელიც შეიძლება მოხდეს კონვერტიბლების, ოფციების, გარანტიების და ა.შ.
• ძირითადი EPS ყოველთვის უფრო მაღალი იქნება, ვიდრე განზავებული EPS, რადგან, გამოთვლებში, განზავებული EPS გამოიწვევს უფრო მეტ აქციებს, მაგრამ გამოიყენებს იგივე წმინდა შემოსავალს, რომელიც გამოიყენება ძირითად EPS-ის გამოთვლაში.
• ინვესტორს შეიძლება არ სურდეს შეიძინოს აქციები, რომლებსაც აქვთ მნიშვნელოვანი განსხვავება მათ ძირითად EPS-სა და განზავებულ EPS-ს შორის, იმ პოტენციური უარყოფითი ეფექტის გამო, რაც აქციების რაოდენობის შემცირებას შეიძლება ჰქონდეს აქციის ფასზე.
