ძირითადი განსხვავება – ROIC vs ROCE
ROIC (ინვესტირებულ კაპიტალზე დაბრუნება) და ROCE (დასაქმებული კაპიტალის ანაზღაურება) არის ორი არსებითი კოეფიციენტი, რომელიც გამოითვლება ფინანსური წლის ბოლოს. ეს ორი ზომა ძირითადად მსგავსია ბუნებით შეზღუდული განსხვავებებით. ROIC-სა და ROCE-ს შორის მთავარი განსხვავება ძირითადად მდგომარეობს მათი გამოთვლის გზაზე; ROIC ზომავს მთლიანი ინვესტირებული კაპიტალის ეფექტურობას, ხოლო ROCE არის ზომა ბიზნეს ოპერაციების ეფექტურობის შესამოწმებლად.
რა არის ROIC?
ROIC (ინვესტირებულ კაპიტალზე დაბრუნება) არის საზომი, რომელიც აფასებს კომპანიის უნარს, გაანაწილოს კაპიტალი მომგებიან ინვესტიციებში. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ეს მიუთითებს იმაზე, თუ რამდენად კარგად იყენებს ბიზნესი სახსრებს შემოსავლის შესაქმნელად. ROIC გამოითვლება როგორც ქვემოთ.
ROIC=(წმინდა შემოსავალი – დივიდენდები) / დასაქმებული კაპიტალი
- წმინდა შემოსავალი – მთლიანი მოგება ფინანსური წლისთვის
- დივიდენდები – აქციონერებისთვის გადახდილი თანხების ჯამი მოგებიდან
- დასაქმებული კაპიტალი - დავალიანების და კაპიტალის დამატება და საშუალო თანხა ითვლება (საწყისი კაპიტალი + დახურვის კაპიტალი) /2.
- ვალი - კრედიტით ნასესხები სახსრები
- კაპიტალი - აქციონერების მიერ შეტანილი კაპიტალი
იმისთვის, რომ ROIC იყოს სასარგებლო, ის უნდა შევადაროთ კაპიტალის საშუალო შეწონილ ღირებულებას (WACC). თუ ROIC აღემატება WACC-ს, ეს იმის მანიშნებელია, რომ კომპანიამ შექმნა ღირებულება ფინანსური წლის განმავლობაში.
კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება (WACC)
ეს არის კომპანიის კაპიტალის ღირებულების გაანგარიშება თითოეული კატეგორიის წვლილის პროპორციულ საფუძველზე.
მაგ. თუ კომპანიის კაპიტალი შედგება ვალისა და კაპიტალისგან, WACC ითვლის,
- რა არის კაპიტალის ღირებულება მთლიანი კაპიტალის პროპორციულად?
- რა არის ვალის ღირებულება მთლიანი კაპიტალის პროპორციულად?
WACC არის მნიშვნელოვანი საზომი, რომელიც ითვლის კაპიტალის საშუალო ღირებულებას, რომელიც კომპანიამ უნდა გადაიხადოს თავისი კაპიტალის კონტრიბუტორებისთვის. ეს არის მინიმალური ანაზღაურების მაჩვენებელი, რომელიც კომპანიამ უნდა გამოიმუშავოს თავისი აქციონერებისთვის ღირებულების შესაქმნელად. განსხვავება ROIC-სა და WACC-ს შორის ზოგჯერ მოიხსენიება, როგორც ფირმის „ჭარბი შემოსავალი“ან ეკონომიკური მოგება.
რადგან წმინდა შემოსავალი არის მთლიანი შემოსავალი, ეს გამოითვლება ყველა ბიზნეს საქმიანობის მოგებისა და ზარალის შემდეგ. თუმცა, ერთჯერადი ტრანზაქციები, რომლებიც იღებენ მოგებას ან ზარალს (მაგ. მოგება ან ზარალი უცხოური ვალუტის რყევებიდან) ამცირებს ROIC-ის სიზუსტეს, რადგან ისინი არ არის დაკავშირებული ნორმალურ ბიზნეს ოპერაციებთან. ამრიგად, უფრო ეფექტურია ძირითადი ბიზნეს საქმიანობიდან მიღებული შემოსავლის მიღება, ვიდრე შემოსავლის ანგარიშგებაში არსებული წმინდა შემოსავლის ოდენობა. ROIC არის საშუალო საზომი, ამიტომ ეს არ აჩვენებს შესრულებასა და ღირებულების გენერირებას ცალკეული აქტივების ან ბიზნეს სეგმენტების მიხედვით.
რა არის ROCE?
ROCE (დასაქმებული კაპიტალის ანაზღაურება) არის საზომი, რომელიც ითვლის რამდენ მოგებას გამოიმუშავებს კომპანია დასაქმებული კაპიტალით. აქედან გამომდინარე, ROCE ხდება როგორც მომგებიანობის, ასევე ეფექტურობის თანაფარდობა. ROCE გამოითვლება როგორც, ROCE=შემოსავალი პროცენტამდე და გადასახადამდე / დასაქმებული კაპიტალი
რაც უფრო მაღალია ROCE, მით უფრო ეფექტურია კომპანიის მიერ კაპიტალის გამოყენების წესი. ასევე მნიშვნელოვანია, რომ კომპანიებმა შეინარჩუნონ მზარდი ROCE წლების განმავლობაში, რათა უზრუნველყონ აღმავალი ტენდენცია, რადგან ეს აჩვენებს, რომ ბიზნესი სტაბილურია და ინვესტორები მათ ხედავენ მიმზიდველ საინვესტიციო ვარიანტად. ROIC-ის მსგავსად, ეს ზომა ასევე არის საერთო ზომა, რომელიც არ იძლევა ცალკეული აქტივების შესახებ ინფორმაციის წარმოქმნის დეტალურ მნიშვნელობას.
სურათი_1: ROIC და ROCE უფრო ეფექტურია, როდესაც გამოიყენება კაპიტალის ინტენსიური ინდუსტრიების მიერ.
რა განსხვავებაა ROIC-სა და ROCE-ს შორის?
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC ზომავს მთლიანი დასაქმებული კაპიტალის ეფექტურობას. | ROCE ზომავს ბიზნეს ოპერაციების ეფექტურობას. |
| მნიშვნელობა | |
| ეს მნიშვნელოვანია ინვესტორის თვალსაზრისით | ეს მნიშვნელოვანია კომპანიის თვალსაზრისით. |
| შემოსავლების გამოყენება გაანგარიშებისთვის | |
| ROIC იყენებს წმინდა შემოსავლის დივიდენდებს. | ROCE იყენებს შემოსავალს პროცენტამდე და გადასახადამდე. |
| გაანგარიშების ფორმულა | |
| ROIC=(წმინდა შემოსავალი – დივიდენდები) / დასაქმებული კაპიტალი | ROCE=შემოსავალი პროცენტამდე და გადასახადამდე / დასაქმებული კაპიტალი |
შეჯამება – ROIC vs ROCE
ROIC და ROCE არის ორივე ძირითადი კოეფიციენტი, რომელიც საშუალებას იძლევა შეადაროთ კომპანიებსა და გასული წლის კოეფიციენტებს შორის. ROIC ზომავს მთლიანი ინვესტირებული კაპიტალის ეფექტურობას, ხოლო ROCE ზომავს ბიზნეს ოპერაციების ეფექტურობას. ისინი ძალიან შეეფერება კაპიტალის ინტენსიური ინდუსტრიის კომპანიებს, როგორიცაა ტელეკომუნიკაცია, ენერგეტიკა და ავტომობილები. ამ ზომების გამოყენება შეზღუდულია სერვისთან დაკავშირებულ კომპანიებში.
