ძირითადი სხვაობა – გასაყიდი შეთავაზება გამოწერის შეთავაზების წინააღმდეგ
შეთავაზება გასაყიდად და შეთავაზება გამოწერისთვის არის ინვესტორებისთვის აქციების შეთავაზების ორი ძირითადი გზა. მიუხედავად იმისა, რომ ორი მეთოდის სტრუქტურა მსგავსია, არსებობს ძირითადი განსხვავება გასაყიდად შეთავაზებასა და გამოწერის შეთავაზებას შორის. გასაყიდი შეთავაზებით ინვესტორები მოწვეულნი არიან შეიძინონ კომპანიის ახალი აქციები; გამოწერის შეთავაზებაში, ხელმოწერის მინიმალური დონე უნდა განხორციელდეს, თუ შეთავაზება წარმატებული იქნება (თუ ეს კრიტერიუმი არ აკმაყოფილებს, შეთავაზება ამოღებულია).
რა არის გასაყიდი შეთავაზება?
ეს ეხება კომპანიას, რომელიც ავრცელებს ახალ აქციებს საზოგადოებისთვის გასაყიდად, როგორც საფონდო ბირჟაზე გაშვების საშუალებას. გასაყიდი შეთავაზება განსხვავდება საწყისი საჯარო შეთავაზებისგან (IPO); IPO ეხება პირველად საჯაროდ გასვლის კრიტერიუმებს, მაგრამ გასაყიდად შეთავაზებას ახორციელებს კომპანია, რომელიც უკვე ჩამოთვლილია საფონდო ბირჟაზე. გასაყიდი შეთავაზების განხორციელების ორი ძირითადი გზა არსებობს.
გაყიდვის შეთავაზება ფიქსირებული ფასით
აქ, სპონსორი აფიქსირებს ფასს შეთავაზებამდე. ეს ფიქსირებული ფასი ჩვეულებრივ დადგენილია საბაზრო ფასზე მაღალი პრემიით.
შეთავაზება გასაყიდად ტენდერით
სატენდერო პროცესი არის ღია შეთავაზება ან მოწვევა საჯარო ვაჭრობის მქონე კორპორაციის ყველა აქციონერისთვის კომპანიის აქციების შესაძენად. ინვესტორები ასახელებენ ფასს, რომლის გადახდაც სურთ, რაც მოიხსენიება როგორც "ტენდერის" პროცესი. სპონსორები ადგენენ „სატრანსპორტო ფასს“ყველა შეთავაზების მიღების შემდეგ. აქციონერები ასევე განსაზღვრავენ მინიმალურ ფასს (ძირითადი ფასი), რომლითაც აპირებენ აქციების გაყიდვას.ამრიგად, გაფიცვის ფასი ყოველთვის უნდა იყოს უფრო მაღალი ვიდრე „სართულიანი ფასი“. ასევე განხორციელდება „საჩვენებელი ფასი“, რომელიც არის ყველა მოქმედი შეთავაზების საშუალო შეწონილი ფასი.
პერსპექტიულმა ინვესტორმა, რომელსაც სურს შეთავაზებაზე განაცხადოს შეთავაზება, უნდა მიუთითოს უფრო მაღალი ფასი, ვიდრე საბაზრო ფასი, რომლითაც ვაჭრობა ხდება აქციით, რათა გააკეთოს მიმზიდველი შეთავაზება. უფრო მაღალი წინადადების შეთავაზება ხშირად ხასიათდება შესაბამისი კომპანიის საკონტროლო წილის შეძენის განზრახვით.
მაგ. თუ აქციის ამჟამინდელი ფასია $10/აქცია, ვინმეს, ვისაც სურს კომპანიის ხელში ჩაგდება, შეიძლება გამოსცეს სატენდერო შეთავაზება $12/წილზე იმ პირობით, რომ მას შეუძლია შეიძინოს აქციების მინიმუმ 51%.
პირობები გასაყიდი შეთავაზების გასაუმჯობესებლად
მთავარი პირობები, რომლებიც უნდა დაკმაყოფილდეს გასაყიდი შეთავაზების გასაუმჯობესებლად, მოიცავს,
- აქციონერები, რომლებიც აპირებენ გასაყიდი შეთავაზების პოპულარიზაციას, უნდა ჰქონდეთ მინიმუმ 10% სააქციო კაპიტალი
- აქციონერებს არ უნდა შეეძინათ და/ან გაეყიდათ კომპანიის აქციები შეთავაზებამდე 12 კვირის განმავლობაში
- აქციონერებმა არ უნდა აიღონ ვალდებულება შეიძინონ და/ან გაყიდონ კომპანიის აქციები შეთავაზებიდან 12 კვირის განმავლობაში
აქციების გაყიდვის შეთავაზების პროცესი სრულდება ერთი სავაჭრო დღის განმავლობაში, შესაბამისად ნაკლებად შრომატევადია. გარდა ამისა, საჭირო დოკუმენტაციის რაოდენობა საკმაოდ ნაკლებია ისეთ პროცესთან შედარებით, როგორიცაა IPO; ამიტომ, ის ძალიან გამჭვირვალეა. გასაყიდად შეთავაზებაში არ არსებობს შეზღუდვა წინადადებების რაოდენობაზე, რომელსაც შეუძლია ერთი მყიდველი გააკეთოს.
რა არის შეთავაზება გამოწერისთვის?
გამოწერის შეთავაზება გაყიდვის შეთავაზების მსგავსია, მაგრამ აქციების გამოწერის მინიმალური დონეა; შეთავაზება უქმდება იმ შემთხვევაში, თუ მინიმალური დონე არ არის მიღწეული. ისევე, როგორც გასაყიდი შეთავაზების შემთხვევაში, გამოწერის შეთავაზება ასევე შეიძლება განხორციელდეს ფიქსირებულ ფასად ან ტენდერში. შეთავაზებას სააბონენტო წილის საკითხებზე აქვს ვადის გასვლის თარიღი.
რა განსხვავებაა გასაყიდ შეთავაზებასა და გამოწერის შეთავაზებას შორის?
გაყიდვის შეთავაზება გამოწერის შეთავაზების წინააღმდეგ |
|
| გაყიდვის შეთავაზება არის „სიტუაცია, როდესაც კომპანია ავრცელებს რეკლამას ახალ აქციებს გასაყიდად საფონდო ბირჟაზე“. | გამოწერის შეთავაზება გასაყიდი შეთავაზების მსგავსია, მაგრამ აქციების გამოწერის მინიმალური დონეა; შეთავაზება უქმდება, თუ ეს არ დაკმაყოფილდება. |
| მოთხოვნის კრიტერიუმები | |
| აუცილებელია შეთავაზების რეკლამა ინვესტორებისთვის კომპანიის აქციების შესაძენად. | თუ შეთავაზება წარმატებული იქნება, უნდა დაკმაყოფილდეს შეთავაზების მინიმალური ღირებულება ან აქციების რაოდენობა. |
|
რისკი |
|
| გაყიდვის შეთავაზება ნაკლებად სარისკოა, რადგან შეთავაზების წარმატება არ არის დამოკიდებული წინასწარ განსაზღვრული შეთავაზების დონის მიღწევაზე. | თუ შეთავაზება წარუმატებელია იმის გამო, რომ ვერ შეძლებთ საკმარისი რაოდენობის ინვესტორების გამოწერას, ეს იქნება დროისა და რესურსების დაკარგვა |
გაყიდვის შეთავაზება და გამოწერის შეთავაზება ყველასთვის არ არის. ეს უფრო სარისკო და ძალიან ცვალებადია ჩვეულებრივ აქციებთან შედარებით, ამიტომ უსაფრთხოების ამ ტიპის შეძენა უფრო შესაფერისია გამოცდილი ინვესტორებისთვის.
