ძირითადი განსხვავება – ვალის თანაფარდობა ვალის კაპიტალთან თანაფარდობა
კომპანიები მისდევენ სხვადასხვა ზრდის და გაფართოების სტრატეგიებს უფრო მაღალი მოგების მიღების მიზნით. ასეთი სტრატეგიული ვარიანტების დაფინანსება ხშირად ანალიზდება კაპიტალის მოთხოვნების გამოყენებით, სადაც კომპანიას შეუძლია გამოიყენოს კაპიტალი, დავალიანება ან ორივეს კომბინაცია. კომპანიების უმეტესობა ცდილობს შეინარჩუნოს ვალისა და კაპიტალის შესაბამისი ნაზავი, რათა მიიღონ სარგებელი ორივესგან. ძირითადი განსხვავება ვალის თანაფარდობასა და ვალის კაპიტალთან თანაფარდობას შორის არის ის, რომ სანამ ვალის თანაფარდობა ზომავს ვალის ოდენობას აქტივების პროპორციულად, ვალის კაპიტალის თანაფარდობა ითვლის რამდენი დავალიანება აქვს კომპანიას აქციონერების მიერ მოწოდებულ კაპიტალთან შედარებით.
რა არის ვალის თანაფარდობა
ვალის თანაფარდობა არის კომპანიის ბერკეტის საზომი. ბერკეტი არის დაფინანსების და ინვესტირების გადაწყვეტილებების შედეგად ნასესხები ვალის ოდენობა. ეს იძლევა ინტერპრეტაციას იმის შესახებ, თუ რა ნაწილის აქტივები ფინანსდება ვალის გამოყენებით. რაც უფრო მაღალია ვალის კომპონენტი, მით უფრო მაღალია კომპანიის წინაშე არსებული ფინანსური რისკი. ამ თანაფარდობას ასევე მოიხსენიებენ, როგორც ვალის აქტივების თანაფარდობას და გამოითვლება შემდეგნაირად.
ვალის თანაფარდობა=მთლიანი დავალიანება / მთლიანი აქტივები 100
მთლიანი დავალიანება
ეს მოიცავს მოკლევადიან და გრძელვადიან ვალს
მოკლევადიანი ვალი
ეს არის მიმდინარე ვალდებულებები, რომლებიც სრულდება ერთი წლის განმავლობაში
მაგ. გადასახდელი ანგარიშები, გადასახდელი პროცენტი, გამოუმუშავებელი შემოსავალი
გრძელვადიანი ვალი
გრძელვადიანი ვალდებულებები გადასახდელია ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში
მაგ. საბანკო სესხი, გადავადებული საშემოსავლო გადასახადი, იპოთეკური ობლიგაციები
მთლიანი აქტივები
მთლიანი აქტივები მოიცავს მოკლევადიან და გრძელვადიან აქტივებს.
მოკლევადიანი აქტივები
ზოგადად მოიხსენიება მიმდინარე აქტივები, მათი კონვერტაცია შესაძლებელია ნაღდი ფულით ერთი წლის განმავლობაში.
მაგ. დებიტორული დავალიანება, წინასწარი გადახდები, ინვენტარი
გრძელვადიანი აქტივები
ეს არის გრძელვადიანი აქტივები, რომლებიც მოსალოდნელია არ გადაიქცევა ნაღდად ერთი წლის განმავლობაში
მაგ. მიწა, შენობები, ტექნიკა
ვალის დაფინანსების უპირატესობები
მიაწოდეთ დაბალი საპროცენტო განაკვეთები
ვალებზე გადასახდელი საპროცენტო განაკვეთები ზოგადად უფრო დაბალია წილობრივი აქციონერების მიერ მოსალოდნელ ანაზღაურებასთან შედარებით.
მოერიდეთ ზედმეტ დამოკიდებულებას კაპიტალის დაფინანსებაზე
კაპიტალის დაფინანსება ძვირია ვალის დაფინანსებასთან შედარებით, რადგან საგადასახადო დანაზოგი შეიძლება განხორციელდეს ვალზე, ხოლო კაპიტალი გადასახადია
ვალის დაფინანსების უარყოფითი მხარეები
ინვესტორების უპირატესობა დაბალი გადაცემის მქონე კომპანიებისთვის
ბევრი კომპანია გამოცხადდა გაკოტრებულად მათ მიერ აღებული უზარმაზარი ვალების გამო, მათ შორის მსოფლიოში ყველაზე პოპულარული კომპანიები, როგორიცაა Enron, Lehman Brothers და WorldCom. ვინაიდან მაღალი დავალიანება მიუთითებს მაღალ რისკზე, ინვესტორები შეიძლება ყოყმანობდნენ ასეთ კომპანიებში ინვესტირებაზე
შეზღუდვები ფინანსების მოპოვებაში
ბანკები განსაკუთრებულ ყურადღებას აქცევენ ვალის არსებულ კოეფიციენტს ახალი სესხების გაცემამდე, რადგან მათ შეიძლება ჰქონდეთ პოლიტიკა, არ გასცენ ფირმებს, რომლებიც აღემატება ბერკეტის გარკვეულ პროცენტს.
რა არის ვალის თანაფარდობა კაპიტალის მიმართ
ვალის კაპიტალის თანაფარდობა არის თანაფარდობა, რომელიც გამოიყენება კომპანიის ფინანსური ბერკეტების გასაზომად, გამოითვლება კომპანიის მთლიანი ვალდებულებების გაყოფით მის აქციონერთა კაპიტალზე. ამას ჩვეულებრივ უწოდებენ "გადაცემათა კოეფიციენტს". D/E კოეფიციენტი მიუთითებს იმაზე, თუ რამდენ ვალს იყენებს კომპანია თავისი აქტივების დასაფინანსებლად, აქციონერთა კაპიტალში წარმოდგენილი ღირებულების ოდენობასთან შედარებით.ეს შეიძლება გამოითვალოს როგორც
ვალი კაპიტალის თანაფარდობა=მთლიანი დავალიანება / მთლიანი კაპიტალი 100
საერთო კაპიტალი არის სხვაობა მთლიან აქტივებსა და მთლიან ვალდებულებებს შორის
ვალის კაპიტალის თანაფარდობა უნდა შენარჩუნდეს სასურველ განაკვეთზე, რაც იმას ნიშნავს, რომ უნდა არსებობდეს ვალისა და კაპიტალის შესაბამისი ნაზავი. იდეალური თანაფარდობა არ არსებობს, რადგან ეს ხშირად იცვლება კომპანიის პოლიტიკისა და ინდუსტრიის სტანდარტების მიხედვით.
მაგ. კომპანიამ შეიძლება გადაწყვიტოს შეინარჩუნოს ვალის კაპიტალის თანაფარდობა 40:60. ეს ნიშნავს, რომ კაპიტალის სტრუქტურის 40% დაფინანსდება სესხის აღების გზით, ხოლო დანარჩენი 60% მოიცავს კაპიტალს.
ზოგადად, უფრო მაღალია ვალის წილი; უფრო მაღალი რისკი; ამდენად, ვალის ოდენობას უპირატესად კომპანიის რისკის პროფილი წყვეტს. ბიზნესები, რომლებიც ენთუზიაზმით არიან აღფრთოვანებულნი მეტი რისკების აღებით, სავარაუდოდ გამოიყენებენ სესხის დაფინანსებას რისკისადმი მიდრეკილ ორგანიზაციებთან შედარებით. გარდა ამისა, კომპანიები, რომლებიც მისდევენ მაღალი ზრდისა და გაფართოების სტრატეგიებს, ასევე ამჯობინებენ მეტი სესხის აღებას, რათა დააფინანსონ თავიანთი ზრდა შედარებით მოკლე დროში.
სურათი_1: ვალის თანაფარდობისა და ვალის კაპიტალის თანაფარდობის შედარებამ შეიძლება აჩვენოს აქტივებისა და კაპიტალის ცალკეული წვლილი ვალის დასაფარად
რა განსხვავებაა ვალის თანაფარდობასა და ვალის კაპიტალის თანაფარდობას შორის?
ვალის თანაფარდობა vs ვალის კაპიტალის თანაფარდობა |
|
| ვალის თანაფარდობა ზომავს ვალს მთლიანი აქტივების პროცენტულად. | ვალის კაპიტალის თანაფარდობა ზომავს ვალს მთლიანი კაპიტალის პროცენტულად. |
| საფუძველი | |
| ვალის კოეფიციენტი ითვალისწინებს რამდენი კაპიტალი მოდის სესხის სახით. | ვალის კაპიტალის თანაფარდობა გვიჩვენებს რამდენად ხელმისაწვდომია კაპიტალი მიმდინარე და გრძელვადიანი ვალდებულებების დასაფარად. |
| გაანგარიშების ფორმულა | |
| ვალის თანაფარდობა=მთლიანი დავალიანება/მთლიანი აქტივები 100 | ვალის კაპიტალის თანაფარდობა=მთლიანი დავალიანება/საერთო კაპიტალი 100 |
| ინტერპრეტაცია | |
| ვალის თანაფარდობა ხშირად განიმარტება, როგორც ბერკეტის კოეფიციენტი. | ვალის კაპიტალის თანაფარდობა ხშირად განიმარტება, როგორც გადაცემის კოეფიციენტი. |
რეზიუმე – ვალის თანაფარდობა და ვალის კაპიტალის თანაფარდობა
სხვაობა ვალის თანაფარდობასა და ვალის კაპიტალის თანაფარდობას შორის პირველ რიგში დამოკიდებულია იმაზე, გამოიყენება თუ არა აქტივების ბაზა ან კაპიტალის ბაზა ვალის ნაწილის გამოსათვლელად. ორივე ეს კოეფიციენტი გავლენას ახდენს ინდუსტრიის სტანდარტებით, სადაც ნორმალურია მნიშვნელოვანი დავალიანების არსებობა ზოგიერთ ინდუსტრიაში. ფინანსური სექტორი და კაპიტალის ინტენსიური მრეწველობა, როგორიცაა აერონავტიკა და მშენებლობა, როგორც წესი, მაღალი დონის კომპანიებია.
