კაპიტალი vs სავალო ფასიანი ქაღალდები
ნებისმიერი ფირმა, რომელიც გეგმავს ახალი ბიზნესის დაწყებას ან ახალ ბიზნეს საწარმოებში გაფართოებას, ამისათვის საჭიროა ადეკვატური კაპიტალი. ეს ის მომენტია, როდესაც კომპანიის ტოპ მენეჯერები დგანან გადაწყვეტილების წინაშე, უნდა წავიდნენ წინ და მიიღონ სააქციო კაპიტალი ან განიხილონ სავალო კაპიტალის გამოყენების ვარიანტი. სავალო კაპიტალის ან სააქციო კაპიტალის მოზიდვის მიზნით გაიცემა ფასიანი ქაღალდები; რომლებსაც სავალო ფასიანი ქაღალდები და წილობრივი ფასიანი ქაღალდები ეწოდება. მიუხედავად იმისა, რომ როგორც სავალო ფასიანი ქაღალდები, ასევე წილობრივი ფასიანი ქაღალდები შეიძლება დაეხმაროს კაპიტალის მოზიდვას, ორივეს აქვს დადებითი და უარყოფითი მხარეები.შემდეგი სტატია უფრო დეტალურად განიხილავს კაპიტალის თითოეულ ფორმას და ადარებს მათ მსგავსებებსა და განსხვავებებს.
რა არის სააქციო ფასიანი ქაღალდები?
კაპიტალის ფასიანი ქაღალდები არის ფირმის მიერ გაყიდული აქციები საფონდო ბირჟაზე. ეს აქციები, რომლებსაც ფლობენ ფირმის აქციონერები, წარმოადგენს საკუთრებას ფირმასა და მის აქტივებზე. თუმცა, ეს საკუთრება დროებითია და აქციების გაყიდვის შემდეგ გადაეცემა სხვა ინვესტორს. სააქციო ფასიანი ქაღალდების ფლობას საკმაოდ ბევრი უპირატესობა აქვს.
სასესხო ფასიანი ქაღალდებისგან განსხვავებით, პროცენტის გადახდა არ ხდება, რადგან კაპიტალის მფლობელი ასევე არის ფირმის მფლობელი. კაპიტალმა შეიძლება იმოქმედოს, როგორც უსაფრთხოების ბუფერული ფირმა და ფირმა უნდა ფლობდეს საკმარის კაპიტალს, რათა დაფაროს თავისი დავალიანება. თუმცა, ასევე არსებობს აქციების ფასის რყევების მნიშვნელოვანი რისკი, რადგან აქციების ღირებულება შეიძლება გაიზარდოს დროთა განმავლობაში და აქციონერს შეუძლია გაყიდოს თავისი აქციები კაპიტალის მოგებით (უფრო მაღალი ფასი, ვიდრე ფასი, რომლითაც იყიდა აქციები) ან აქცია. ფასები შეიძლება დაეცეს და აქციონერმა შეიძლება განიცადოს კაპიტალის დაკარგვა.
რა არის სასესხო ფასიანი ქაღალდები?
სავალო კაპიტალის მოზიდვა შესაძლებელია სასესხო ფასიანი ქაღალდების საშუალებით, როგორიცაა ობლიგაციები, სადეპოზიტო სერტიფიკატები, პრივილეგირებული აქციები, სახელმწიფო და მუნიციპალური ობლიგაციები და ა.შ. ინვესტორი), სადაც დავალიანების პირობები იქნება განსაზღვრული, როგორიცაა საპროცენტო განაკვეთი, ვადის გასვლის თარიღი, ვალის ფასიანი ქაღალდის განახლების თარიღი, ნასესხები თანხა და ა.შ. სასესხო ფასიანი ქაღალდის პროცენტი დამოკიდებული იქნება რისკის დონეზე. სესხება, ან მსესხებლის დაფარვის რისკი. სახელმწიფო ობლიგაციებს, როგორც წესი, აქვთ დაბალი (რისკების გარეშე) საპროცენტო განაკვეთი, რადგან ეკონომიკაში რწმენაა, რომ ქვეყნის მთავრობას არ შეუძლია დეფოლტი.
ამის გარდა, სასესხო ფასიან ქაღალდებს, როგორიცაა ობლიგაციები, ასევე ენიჭება რეიტინგი, რომელსაც ეწოდება ობლიგაციების რეიტინგი, რომელსაც უზრუნველყოფენ დამოუკიდებელი რეიტინგული ფირმები, როგორიცაა Moody's და Fitch და Standard and Poor's, რომელიც აფასებს მსესხებლის უნარს შეასრულოს თავისი ვალდებულებები..ეს რეიტინგები მერყეობს AAA-დან (მაღალი ხარისხის საინვესტიციო ხარისხი) D-მდე (ობლიგაციები ნაგულისხმევად). სასესხო ფასიანი ქაღალდების უარყოფითი მხარეა რისკი იმისა, რომ კომპანია ვერ შეასრულებს სავალო ვალდებულებებს და ვინაიდან ობლიგაციები მგრძნობიარეა საპროცენტო განაკვეთის ცვლილების მიმართ, ობლიგაციების ღირებულება შეიძლება იცვლებოდეს დროთა განმავლობაში. გარდა ამისა, კომპანია, რომელიც ფლობს გადაჭარბებულ ვალს, შესაძლოა რისკის ქვეშ იყოს, რადგან კაპიტალის ბუფერი შეიძლება არ იყოს საკმარისი მოულოდნელი ზარალის შესამცირებლად.
რა განსხვავებაა კაპიტალსა და სავალო ფასიან ქაღალდებს შორის?
როგორც სავალო, ასევე წილობრივი ფასიანი ქაღალდები ფირმებს სთავაზობს საშუალება მიიღონ კაპიტალი მისი ოპერაციებისთვის. თუმცა, ფასიანი ქაღალდების ეს ორი ფორმა საკმაოდ განსხვავდება ერთმანეთისგან. წილობრივი ფასიანი ქაღალდები აქციონერს სთავაზობს ბიზნესის მფლობელობას, ხოლო სავალო ფასიანი ქაღალდები მოქმედებს როგორც სესხი. წილობრივ ფასიან ქაღალდებს არ აქვთ „ვადის გასვლის“ვადა და მათი შენახვა ან გაყიდვა შესაძლებელია ნებისმიერ დროს, მაგრამ სავალო ფასიან ქაღალდებს აქვთ დაფარვის თარიღი, როდესაც ნასესხები სახსრები უბრუნდება ობლიგაციების მფლობელს.სავალო ფასიანი ქაღალდები უხდიან სესხის მფლობელებს პროცენტებს, ხოლო აქციონერები იღებენ დივიდენდებს; თუმცა, ზოგჯერ დივიდენდების გადახდა შეიძლება არ მოხდეს, მაშინ როცა პროცენტის გადახდა სავალდებულოა.
რეზიუმე:
კაპიტალის ფასიანი ქაღალდები სასესხო ფასიანი ქაღალდების წინააღმდეგ
• სასესხო კაპიტალი შეიძლება მოიზიდოს სასესხო ფასიანი ქაღალდებით, როგორიცაა ობლიგაციები, სადეპოზიტო სერტიფიკატები, პრივილეგირებული აქციები, სახელმწიფო და მუნიციპალური ობლიგაციები და ა.შ.
• სასესხო ფასიანი ქაღალდების უარყოფითი მხარეა რისკი იმისა, რომ კომპანია ვერ შეძლებს სავალო ვალდებულებების შესრულებას და რადგან ობლიგაციები მგრძნობიარეა საპროცენტო განაკვეთის ცვლილების მიმართ, ობლიგაციების ღირებულება შეიძლება მერყეობდეს დროთა განმავლობაში.
• წილობრივი ფასიანი ქაღალდები იყიდება ფირმის მიერ საფონდო ბირჟაზე. ეს აქციები, რომლებიც ფლობენ ფირმის აქციონერებს, წარმოადგენს საკუთრებას ფირმასა და მის აქტივებზე.
• სასესხო ფასიანი ქაღალდებისგან განსხვავებით, საპროცენტო გადახდა არ ხდება წილობრივი ფასიან ქაღალდებზე, რადგან კაპიტალის მფლობელი ასევე არის ფირმის მფლობელი.
