ძირითადი განსხვავება – უზრუნველყოფილი და არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციები
უზრუნველყოფილი და არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციებს შორის მთავარი განსხვავება ისაა, რომ უზრუნველყოფილი ობლიგაცია არის ობლიგაციების ტიპი, რომელიც უზრუნველყოფილია ობლიგაციების ემიტენტის მიერ კონკრეტული აქტივის გირაოს სახით, ხოლო არაუზრუნველყოფილი ობლიგაცია არის ობლიგაციების ტიპი, რომელიც არის არ არის უზრუნველყოფილი გირაოსგან. ობლიგაცია არის სასესხო ინსტრუმენტი, რომელიც გაცემულია კორპორაციების ან მთავრობების მიერ ინვესტორებისთვის, რათა მიიღონ სახსრები პროექტებისთვის და გაფართოების მიზნით. ისინი გაიცემა ნომინალური ღირებულებით (ობლიგაციის ნომინალური ღირებულებით) საპროცენტო განაკვეთით და დაფარვის ვადით. უზრუნველყოფილი და არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციები ობლიგაციების ორი პოპულარული ტიპია ბევრს შორის.
რა არის უზრუნველყოფილი ობლიგაცია?
უზრუნველყოფილი ობლიგაცია არის ობლიგაციების სახეობა, რომელიც უზრუნველყოფილია ობლიგაციების ემიტენტის მიერ კონკრეტული აქტივის გირაოს სახით. გადაუხდელობის გამო შეუსრულებლობის შემთხვევაში, ემიტენტმა უნდა გადასცეს აქტივის მფლობელობა ობლიგაციების მფლობელს. უზრუნველყოფილი ობლიგაციები ასევე შეიძლება იყოს უზრუნველყოფილი შემოსავლის ნაკადით, რომელიც გამოწვეულია იმ პროექტისგან, რომლის დასაფინანსებლადაც ობლიგაციების გამოშვება იქნა გამოყენებული. იპოთეკური ობლიგაციები და აღჭურვილობის ნდობის სერთიფიკატები ფართოდ გამოყენებული უზრუნველყოფილი ობლიგაციების ორი ფორმაა.
იპოთეკური ობლიგაცია
იპოთეკური ობლიგაცია არის ობლიგაცია, რომელიც უზრუნველყოფილია იპოთეკით ან იპოთეკის ფონდით. ეს ობლიგაციები, როგორც წესი, მხარდაჭერილია უძრავი ქონების მფლობელობაში კომპანიების მიერ, რომლებიც ფლობენ ქონების მნიშვნელოვან რაოდენობას, სადაც სამართლებრივი მოთხოვნა აძლევს ობლიგაციების მფლობელს უფლებას ფლობდეს იპოთეკით დატვირთულ აქტივს იმ შემთხვევაში, თუ კომპანია ვერ განახორციელებს გადახდებს. იპოთეკური ობლიგაციები უზრუნველყოფილი ობლიგაციების ყველაზე გავრცელებული სახეობაა.
აღჭურვილობის ნდობის სერთიფიკატი
აღჭურვილობის ნდობის სერტიფიკატი ფინანსდება აქტივით, რომელიც ადვილად ტრანსპორტირდება ან იყიდება.აღჭურვილობის ტიტული ფლობს ტრასტს და ინვესტორებს შეუძლიათ შეიძინონ ნდობის სერთიფიკატები, როგორც კონკრეტული კომპანიისთვის სახსრების მიწოდების საშუალება. კაპიტალის დაფარვასა და პროცენტს კომპანია უხდის ტრესტს, რომელიც თავის მხრივ უხდის ინვესტორებს. როდესაც დავალიანების გადახდა დასრულდება, აქტივის მფლობელობა კომპანიას დაუბრუნდება ტრასტის მიერ.
რა არის არაუზრუნველყოფილი ობლიგაცია?
ასევე მოიხსენიება როგორც ობლიგაციები, არაუზრუნველყოფილი ობლიგაცია არის ობლიგაციების სახეობა, რომელიც არ არის უზრუნველყოფილი გირაოს წინააღმდეგ. იმისათვის, რომ კომპანიამ გამოუშვას არაუზრუნველყოფილი ობლიგაცია ინვესტორებისგან დაფინანსების მიღების მიზნით, ის უნდა იყოს ცნობილი კომპანია, რომელსაც აქვს კარგი საკრედიტო მდგომარეობა. საკრედიტო რეიტინგს გვთავაზობს დამოუკიდებელი ორგანიზაცია, როგორც წესი, საკრედიტო რეიტინგის სააგენტო კომპანიის მიერ ფინანსური ვალდებულებების შესრულების შესაძლებლობის შეფასების შემდეგ.
არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციებში, ობლიგაციების მფლობელი ვერ ახერხებს ინვესტიციის ღირებულების აღდგენას, თუ ობლიგაციების ემიტენტი არ დაასრულებს.შესაბამისად, ეს არის უაღრესად სარისკო ინსტრუმენტები უზრუნველყოფილ ობლიგაციებთან შედარებით გირაოს არარსებობის გამო და მხარდაჭერილია მაღალი საპროცენტო გადახდებით. შეთავაზებული საპროცენტო განაკვეთი მნიშვნელოვნად არის დამოკიდებული კომპანიის ან სამთავრობო ორგანიზაციის ფინანსურ სტაბილურობასა და სანდოობაზე.
სახელმწიფო არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციების დეფოლტის შესაძლებლობა და თანდაყოლილი რისკი ძალიან დაბალია კორპორატიულ ობლიგაციებთან შედარებით. როდესაც მთავრობებს სჭირდებათ დამატებითი სახსრები ობლიგაციების დასაფარად, გადასახადები იზრდება გაზრდილ სახსრებზე წვდომის მისაღებად. იმ იშვიათ ვითარებაშიც კი, როდესაც სამთავრობო ორგანო აცხადებს ლიკვიდაციას, ობლიგაციები ჩვეულებრივ დაფარულია სხვა სახელმწიფო ორგანოების მიერ. მეორეს მხრივ, კორპორატიული არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციების დეფოლტის რისკი უფრო მაღალია და თუ კომპანია აპირებს ლიკვიდაციას, ობლიგაციების მფლობელები იღებენ თავიანთი ინვესტიციის ნაწილს მაინც, სანამ აქციონერები დარეგისტრირდებიან.
სურათი 01: არაუზრუნველყოფილი ბონდი
რა განსხვავებაა უზრუნველყოფილ და არაუზრუნველყოფილ ობლიგაციებს შორის?
უზრუნველყოფილი vs არაუზრუნველყოფილი ობლიგაცია |
|
| უზრუნველყოფილი ობლიგაცია არის ობლიგაციების სახეობა, რომელიც უზრუნველყოფილია ობლიგაციების ემიტენტის მიერ კონკრეტული აქტივის გირაოს სახით დაგირავებით. | არაუზრუნველყოფილი ობლიგაცია არის ობლიგაციების სახეობა, რომელიც არ არის უზრუნველყოფილი გირაოს წინააღმდეგ. |
| საპროცენტო განაკვეთი | |
| უზრუნველყოფილი ობლიგაციისთვის მოქმედი საპროცენტო განაკვეთი დაბალია, ვიდრე არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციისთვის მოქმედი საპროცენტო განაკვეთი. | არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციები ექვემდებარება უფრო მაღალ საპროცენტო განაკვეთებს თანდაყოლილი რისკის გამო. |
| ნაგულისხმევი რისკი | |
| უზრუნველყოფილი ობლიგაციების დეფოლტის რისკი ზოგადად დაბალია, რადგან გადაუხდელობა იწვევს აქტივის დაკარგვას ობლიგაციების ემიტენტისთვის. | სახელმწიფო არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციების დეფოლტის რისკი ზოგადად დაბალია, ისევე როგორც კარგი საკრედიტო რეიტინგის მქონე კორპორატიის მიერ გამოშვებული არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციების დეფოლტის რისკი. |
რეზიუმე – უზრუნველყოფილი vs არაუზრუნველყოფილი ობლიგაცია
სხვაობა უზრუნველყოფილ და არაუზრუნველყოფილ ობლიგაციებს შორის ძირითადად დამოკიდებულია იმაზე, არის თუ არა გირაო ჩართული. მათი მახასიათებლები ასევე განსხვავდება საპროცენტო განაკვეთებისა და გადაუხდელობის შესაძლებლობის მიხედვით. უზრუნველყოფილი ობლიგაცია არის შესაფერისი ინვესტიცია ინვესტორებისთვის, რომლებსაც აქვთ ნაკლები ტოლერანტობა რისკების მიმართ. არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციების ანაზღაურება და რისკი შეიძლება მნიშვნელოვნად განსხვავდებოდეს, დაბალი რისკის და დაბალი ანაზღაურებიდან მაღალი რისკისა და მაღალი ანაზღაურებამდე.
ჩამოტვირთეთ უსაფრთხო vs არაუზრუნველყოფილი ბონდის PDF ვერსია
შეგიძლიათ ჩამოტვირთოთ ამ სტატიის PDF ვერსია და გამოიყენოთ იგი ოფლაინ მიზნებისთვის ციტირების შენიშვნების მიხედვით. გთხოვთ გადმოწეროთ PDF ვერსია აქ სხვაობა დაცულ და დაუცველ ობლიგაციებს შორის.
