ხანგრძლივობა vs შეცვლილი ხანგრძლივობა
ხანგრძლივობა და შეცვლილი ხანგრძლივობა არის ტერმინები, რომლებიც ხშირად გვხვდება ინვესტიციების, განსაკუთრებით, აქციებისა და ობლიგაციების სფეროში. ეფექტური ინვესტორი რომ იყოთ, უნდა იცოდეთ განსხვავება ამ ორს შორის. ხანგრძლივობა ეხება ნებისმიერი ფინანსების ფულად ნაკადს. ეს არის ძალიან მნიშვნელოვანი ფაქტორი, რომელიც გავლენას ახდენს შემოსავალზე ან ინვესტიციებზე დაბრუნებაზე. ეს თავისთავად მრავალი რამ არის, რადგან ეს შეიძლება იყოს დაფარვის მიღებამდე მოსალოდნელი დრო და ასევე შეიძლება იყოს ფასის ცვლილება პროცენტებში. ეს არის ის, რაც ქმნის დაბნეულობას და, შესაბამისად, ამ პრობლემის გადასაჭრელად არსებობს ორი ტერმინი, კერძოდ, ხანგრძლივობა (მაკოლეის ხანგრძლივობა) და მოდიფიცირებული ხანგრძლივობა.
მაკოლეის ხანგრძლივობა
მაკოლეის ხანგრძლივობა, რომელიც გამოიგონა ფრედრიკ მაკოლეიმ 1938 წელს, ასევე ცნობილია როგორც უბრალოდ ხანგრძლივობა. ეს ეხება საშუალო შეწონილ დროს გადახდების მიღებამდე. იგი გამოიყენება მხოლოდ ინვესტიციებზე ფიქსირებული ანაზღაურების კოეფიციენტით
შეცვლილი ხანგრძლივობა
შეცვლილი ხანგრძლივობა არის ინსტრუმენტი, რომელიც ზომავს ფასის (პროცენტულ) ცვლილებას მოსავლიანობის ერთეულის ცვლილებასთან შედარებით. მას ასევე უწოდებენ ფასების ლოგარითმულ წარმოებულს მოსავლიანობის თვალსაზრისით, ან უბრალოდ ფასების მგრძნობელობის თვალსაზრისით. ეს დამოკიდებულია მხოლოდ მოსავლიანობაზე, იმისდა მიუხედავად, ინვესტიცია ფიქსირებული მომგებიანია თუ არა. იგი გამოიყენება ობლიგაციების ფასის მგრძნობელობის შესამოწმებლად სასრული საპროცენტო განაკვეთის მიმართ. რამდენადაც ის უფრო მოქნილია, შეცვლილი ხანგრძლივობა უფრო პოპულარულია ვიდრე მაკოლეის ხანგრძლივობა.
ნორმალურად, თუ მოსავლიანობა შერეულია განუწყვეტლივ, მნიშვნელობები, რომლებსაც ორივე ხანგრძლივობის გამოყენებით მივიღებთ, იგივეა. განსხვავებები წარმოიქმნება მხოლოდ მაშინ, როდესაც მოსავლიანობა პერიოდულად გაერთიანდება, თუმცა შედეგები მაინც შესადარებელია.
ინვესტორისთვის გონივრულია, რომ შეძლოს გამოთვალოს როგორც ობლიგაციების, ისე აქციების ხანგრძლივობა, რათა შეძლოს სწორი და ნაკლებად სარისკო საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მიღება.
მოკლედ:
• ხანგრძლივობა და შეცვლილი ხანგრძლივობა არის საინვესტიციო ინსტრუმენტები ინვესტორების დასახმარებლად
• ხანგრძლივობა ზომავს საშუალო შეწონილ დროს დაფარვამდე, ხოლო შეცვლილი ხანგრძლივობა უფრო მეტად ფოკუსირებულია ფასის პროცენტულ ცვლილებაზე შემოსავლიანობის მიმართ
• შეცვლილი ხანგრძლივობა უფრო მოქნილი, გამოიყენება უფრო ხშირად ვიდრე ხანგრძლივობა
• ხანგრძლივობა მოითხოვს ფულადი ნაკადების დაფიქსირებას, ხოლო შეცვლილი ხანგრძლივობა ვრცელდება სხვა სიტუაციებზეც
