Levered vs Unlevered ბეტა
რადგან ბერკეტიანი ბეტა და არალევერირებული ბეტა არის ცვალებადობის ორივე საზომი, რომელიც გამოიყენება საინვესტიციო პორტფელებში რისკის გასაანალიზებლად, ფინანსურ ანალიზში აუცილებელია იცოდეთ განსხვავება ბერკეტულ და არალევერულ ბეტას შორის, რათა გადაწყვიტოთ რომელი საზომი გამოიყენოთ თქვენს ანალიზში.. ბეტა ზომავს სისტემურ რისკს, რომლის დივერსიფიკაცია შეუძლებელია. ბეტა აჩვენებს ფონდის, ფასიანი ქაღალდების ან პორტფელის მუშაობის სენსიტიურობას მთლიან ბაზართან მიმართებაში. ბეტა არის ფარდობითი საზომი, რომელიც გამოიყენება შედარებისთვის და არ აჩვენებს ფასიანი ქაღალდის ინდივიდუალურ ქცევას. ბეტა საშუალებას აძლევს ინვესტორს განსაზღვროს აქციების ეფექტურობა მთელი ბაზრის ეფექტურობასთან შედარებით.არსებობს ორი სახის ბეტა ზომები; ბერკეტიანი და არალევერირებული ბეტა. შემდეგი სტატია უფრო დეტალურად განიხილავს ორივეს და ხაზს უსვამს მსგავსებებსა და განსხვავებებს ბერკეტულ და არალევერულ ბეტას შორის.
რა არის Levered Beta?
ლევერირებული ბეტა ზომავს ფასიანი ქაღალდის ან პორტფელის ტენდენციის მგრძნობელობას, რომ იმოქმედოს ბაზრის შესაბამისად ან ბაზრის წინააღმდეგ. Levered beta მოიცავს კომპანიის ვალებს გაანგარიშებაში. ბერკეტიანი ბეტა დადებითი მნიშვნელობით გვიჩვენებს, რომ ფასიანი ქაღალდის ღირებულება შეასრულებს ბაზარს, ხოლო ბერკეტიანი ბეტა უარყოფითი მნიშვნელობით ნიშნავს, რომ ფასიანი ქაღალდის ღირებულება შეასრულებს ბაზარზე. ბერკეტიანი ბეტა ნულოვანი გვიჩვენებს, რომ უსაფრთხოებას არ აქვს კორელაცია ბაზართან. Levered beta ითვალისწინებს კომპანიის ვალს, რაც ზოგადად იწვევს ბეტა ღირებულებას ნულთან ახლოს (გვიჩვენებს დაბალ არასტაბილურობას) საგადასახადო უპირატესობების გამო. აქციების ბერკეტული ბეტას განსაზღვრა ეხმარება ინვესტორს გადაწყვიტოს და განსაზღვროს სწორი ქმედებები, რომლებიც უნდა განხორციელდეს მომგებიანობის გაუმჯობესების მიზნით.როდესაც ფასიანი ქაღალდის შესრულება შეესაბამება ბაზარს, ინვესტორმა უნდა განახორციელოს ინვესტიცია, როდესაც ბაზარი კარგად მუშაობს. როდესაც ფასიანი ქაღალდის ეფექტურობა ეწინააღმდეგება ბაზარს, უმჯობესია ინვესტორმა განახორციელოს ინვესტიცია, როდესაც ბაზრის შესრულება ცუდია.
რა არის Unlevered Beta?
Unlevered ბეტა ასევე ზომავს ფასიანი ქაღალდების მუშაობას ბაზრის მოძრაობებთან მიმართებაში. თუმცა, ბეტა გაანგარიშებისგან განსხვავებით, არალევერირებული ბეტა ითვლის იმ კომპანიის რისკს, რომელსაც არ აქვს დავალიანება ბაზრის რისკებთან მიმართებაში. ბეტას ულევერული გაანგარიშება ხსნის ვალის ფაქტორს ბეტა ფიგურამდე მისვლისას. იმის გამო, რომ ბერკეტის ეფექტი ამოღებულია გაანგარიშებიდან, ბეტა ფიგურა უფრო ზუსტია. არალევერირებული ბეტა გამოითვლება ფორმულით:
Unlevered Beta=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
კომპანიის ბერკეტიანი ბეტა იყოფა [1 + (1 – TC) × (D/E)]-ზე, რათა მიიღოთ არალევერირებული ბეტა. აქ BL აღნიშნავს ბერკეტულ ბეტას, TC აღნიშნავს საგადასახადო განაკვეთს და D/E არის კომპანიის დავალიანება კაპიტალის თანაფარდობა.
რა განსხვავებაა Levered და Unlevered Beta-ს შორის?
ბეტა არის მნიშვნელოვანი მეტრიკა ფინანსურ მენეჯმენტში, რომელიც ინვესტორებს სთავაზობს იდეას აქციების არასტაბილურობის შესახებ ბაზრის მიმართ. ბეტა ზომავს სისტემურ რისკს, რომელიც გავრცელებულია მთელ ბაზარზე, ეკონომიკასა და ინდუსტრიაში და მისი დივერსიფიკაცია შეუძლებელია. ბეტა ღირებულების გაანგარიშება ინვესტორებს სთავაზობს დამატებით ინფორმაციას, რომელიც აუცილებელია საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მისაღებად. ბეტას ორი ტიპი მოიცავს ბერკეტიან და არალევერულ ბეტას. Levered beta ითვალისწინებს კომპანიის ვალს, ხოლო unlevered ბეტა არ ითვალისწინებს ფირმის ვალს. ნათქვამია, რომ ამ ორიდან, ბერკეტიანი ბეტა უფრო ზუსტი და რეალისტურია, რადგან მხედველობაში მიიღება კომპანიის დავალიანება.
რეზიუმე:
Levered vs Unlevered ბეტა
• ფინანსურ ანალიზში ბეტა არის არასტაბილურობის საზომი, რომელიც გამოიყენება საინვესტიციო პორტფელებში რისკის გასაანალიზებლად. ბეტა ზომავს სისტემურ რისკს, რომლის დივერსიფიკაცია შეუძლებელია.
• Levered beta ითვალისწინებს კომპანიის ვალს, რაც ზოგადად იწვევს ბეტა ღირებულებას ნულთან ახლოს საგადასახადო უპირატესობების გამო.
• Unlevered ბეტა ასევე ზომავს ფასიანი ქაღალდის მუშაობას ბაზრის მოძრაობებთან მიმართებაში. თუმცა, ბეტა გაანგარიშებისგან განსხვავებით, არალევერირებული ბეტა ითვლის იმ კომპანიის რისკს, რომელსაც არ აქვს დავალიანება ბაზრის რისკებთან მიმართებაში.
• არალევერირებული ბეტა გამოითვლება ბერკეტიანი ბეტას გაყოფით [1 + (1 – TC) × (D/E)]-ზე, რათა მივიღოთ არალევერირებული ბეტა. აქ TC აღნიშნავს გადასახადის განაკვეთს და D/E არის კომპანიის დავალიანება კაპიტალის თანაფარდობა.
• ბეტა გამოთვლებიდან ორი ტიპის ბეტა, როგორც ამბობენ, უფრო ზუსტი და რეალისტურია, რადგან მხედველობაში მიიღება კომპანიის დავალიანება.
