ძირითადი განსხვავება – ოფციები სვოპების წინააღმდეგ
ორივე ვარიანტი და სვოპი წარმოებულებია; ანუ ფინანსური ინსტრუმენტები, რომელთა ღირებულება დამოკიდებულია ძირითადი აქტივის ღირებულებაზე. წარმოებულები გამოიყენება ფინანსური რისკების ჰეჯირების მიზნით. ოფციონსა და სვოპს შორის მთავარი განსხვავება ისაა, რომ ოფციონი არის უფლება, მაგრამ არა ვალდებულება იყიდოს ან გაყიდოს ფინანსური აქტივი კონკრეტულ თარიღში წინასწარ შეთანხმებულ ფასად, ხოლო სვოპ არის შეთანხმება ორ მხარეს შორის ფინანსური ინსტრუმენტების გაცვლაზე.
რა არის ვარიანტები?
ოფციონი არის ფინანსური აქტივის ყიდვის ან გაყიდვის უფლება კონკრეტულ თარიღში წინასწარ შეთანხმებულ ფასად. მაგრამ ეს არ არის ვალდებულება.თარიღს, რომელზედაც უნდა განხორციელდეს ოფციონი, მოიხსენიება, როგორც „განხორციელების თარიღი“, ხოლო ფასს, რომლითაც უნდა განხორციელდეს ოფციონი, მოიხსენიება, როგორც „გაფიცვის ფასი“. ფასს, რომელიც უნდა გადაიხადოთ ოფციონის შესაძენად, ეწოდება "ოპციის პრემია". ეს თანხა არ არის ანაზღაურებადი, მიუხედავად იმისა, განხორციელდება თუ არა ოფციონი. არსებობს ვარიანტების ორი ძირითადი ფორმა; დარეკვის ოფცია და ჩასმის ოფცია.
ზარის ვარიანტი
ეს არის ვარიანტი, რომელიც იძლევა უფლებას იყიდოს ფინანსური აქტივი წინასწარ შეთანხმებულ თარიღზე წინასწარ შეთანხმებულ ფასად. არ არსებობს აქტივის შეძენის ვალდებულება კონკრეტულ თარიღზე; ამდენად, ოფციონი განხორციელდება მყიდველის შეხედულებისამებრ.
მაგ. PQR არის ნავთობის მწარმოებელი, რომელსაც მიმართავს კომპანია Y, რომელიც აცხადებს, რომ მას სურს იყიდოს 1000 ბარელი 850 დოლარად ბარელზე ნავთობის 6 თვის ბოლოს (31-ისმდგომარეობით. 2017 წლის ივლისი). PQR თანახმაა გაყიდოს 3,000 აშშ დოლარის ვარიანტი ამ გარიგებისთვის. 6 თვიანი პერიოდის განმავლობაში კომპანია Y ურჩევნია ნავთობის ბარელის ფასი 850 დოლარს გადააჭარბოს, მას შემდეგ ის შეძლებს მოგების მიღებას გარიგებიდან.6 თვის ბოლოს ნავთობის ბარელის ფასი 1200 დოლარამდე გაიზარდა. კომპანია Y გადაწყვეტს ამ ოფციონის გამოყენებას, რადგან ეს მათთვის მომგებიანი იქნება. თუმცა, ვინაიდან ოფციონის ავტორი (PQR) დათანხმდა ბარელის 850 დოლარად გაყიდვას, ეს იქნება 1000 ბარელზე მოქმედი ფასი ოფციონის განხორციელების დროს. ამრიგად, Y კომპანიის ჯამური შემოსავალი არის
ზეთზე გადახდილი ფასი (1,000850)=850,000$
ოფციონის პრემია=(3,000$)
=$847,000
დააყენე ვარიანტი
გაყიდვის ოფცია არის ფინანსური აქტივის გაყიდვის უფლება წინასწარ შეთანხმებულ თარიღზე წინასწარ შეთანხმებულ ფასად. არ არსებობს აქტივის გაყიდვის ვალდებულება კონკრეტულ თარიღზე; ამრიგად, ოფციონი განხორციელდება გამყიდველის შეხედულებისამებრ. გაყიდვის ოფციონის განხორციელება ქოლ ოფციონის მსგავსია; განსხვავება ისაა, რომ გამყიდველს სურს, რომ აქტივის ფასი შემცირდეს ოფციონის ფასზე ქვემოთ, რათა მან მოგება მიიღოს.
ოფციონი შეიძლება იყოს ბირჟაზე ვაჭრობა ან სარეკლამო ინსტრუმენტი.
ბირჟაზე სავაჭრო ინსტრუმენტები
ბირჟაზე ვაჭრული ფინანსური პროდუქტები არის სტანდარტიზებული ინსტრუმენტები, რომლებიც ვაჭრობენ მხოლოდ ორგანიზებულ ბირჟებზე სტანდარტიზებული ინვესტიციების ზომით. მათი მორგება შეუძლებელია ორი მხარის მოთხოვნების შესაბამისად
ურეცეპტო ინსტრუმენტები
ამის საპირისპიროდ, ურეცეპტო ხელშეკრულებები შეიძლება განხორციელდეს სტრუქტურირებული გაცვლის არარსებობის შემთხვევაში, რითაც შეიძლება მოწყობილი იყოს ნებისმიერი ორი მხარის მოთხოვნების შესაბამისად
რა არის სვოპები?
სვოპ არის წარმოებული, რომლის მეშვეობითაც ორი მხარე მიაღწევს შეთანხმებას ფინანსური ინსტრუმენტების გაცვლაზე. მიუხედავად იმისა, რომ ძირითადი ინსტრუმენტი შეიძლება იყოს ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი, ფულადი ნაკადები ჩვეულებრივ გაცვლა ხდება სვოპებში. სვოპები არის ურეცეპტო ფინანსური პროდუქტები. სვოპის ყველაზე ძირითად ტიპს მოიხსენიებენ, როგორც უბრალო ვანილის გაცვლას, მაშინ როდესაც არსებობს სხვადასხვა ტიპის გაცვლა, როგორც ეს ქვემოთ არის ნახსენები.
საპროცენტო სვოპები
ეს არის ძალიან პოპულარული სვოპის ტიპი, სადაც მხარეები ცვლიან ფულად ნაკადებს ცალსახად ძირითადი თანხის საფუძველზე (ეს თანხა რეალურად არ იცვლება) საპროცენტო განაკვეთის რისკისგან ჰეჯირების ან სპეკულაციის მიზნით.
საქონლის სვოპები
ეს გამოიყენება ისეთი საქონლისთვის, როგორიცაა ნავთობი ან ოქრო. აქ ერთი საქონელი მოიცავს ფიქსირებულ განაკვეთს, ხოლო მეორე მოიცავს მცურავ კურსს. სასაქონლო სვოპების უმეტესობაში გადახდის ნაკადები შეიცვლება ძირითადი თანხების ნაცვლად.
სავალუტო (FX) სვოპები
აქ მონაწილე მხარეები გაცვალეს პროცენტები და ძირითადი თანხები სხვადასხვა ვალუტაში დენომინირებულ ვალზე. ვალუტის გაცვლა უნდა მოხდეს წმინდა მიმდინარე ღირებულებით (მომავალი ფულადი ნაკადების ამჟამინდელი ღირებულება).
სურათი 1- საპროცენტო განაკვეთის სვოპები ფართოდ გავრცელებული ტიპის სვოპია
რა განსხვავებაა ოფციებსა და სვოპებს შორის?
ოფციები სვოპების წინააღმდეგ |
|
| ოფციონი არის უფლება, მაგრამ არა ვალდებულება იყიდოს ან გაყიდოს ფინანსური აქტივი კონკრეტულ დღეს წინასწარ შეთანხმებულ ფასად. | სვოპ არის შეთანხმება ორ მხარეს შორის ფინანსური ინსტრუმენტების გაცვლაზე. |
| მოთხოვნა გაცვლისთვის | |
| ოპციების ყიდვა/გაყიდვა შესაძლებელია ბირჟის საშუალებით ან განვითარდეს სალაროში. | სვოპები სარეკლამო ფინანსური პროდუქტებია. |
| პრემიუმ გადახდის მოთხოვნა | |
| პრემიის გადახდა უნდა გადაიხადოთ ოფციონის შესაძენად. | სვოპები არ მოიცავს პრემიუმ გადახდას. |
| ტიპები | |
| დარეკვის ოფცია და ჩასმის ოფცია ოფციების ძირითადი ტიპებია. | საპროცენტო განაკვეთის სვოპები, სავალუტო სვოპები და სასაქონლო სვოპები ჩვეულებრივ გამოიყენება სვოპები. |
შეჯამება – ოფციები სვოპების წინააღმდეგ
ოფციები და სვოპები არის ძალიან პოპულარული ჰეჯირების ტექნიკა, რომელიც გამოიყენება დღევანდელ კომერციულ სამყაროში. ფაქტობრივად, 2010 წლისთვის მსოფლიო დერივატების ბაზარი შეფასდა, რომ გადააჭარბა $1.2 კვადრილიონს და ოფციები და სვოპები შეადგენდა მის ძირითად ნაწილს. ოფციონებსა და სვოპებს შორის განსხვავება შეიძლება დაიყოს მათი გამოყენებისა და სტრუქტურის მიხედვით, რადგან ისინი ერთმანეთისგან განსხვავდებიან მრავალი თვალსაზრისით.
